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阿里巴巴阿里巴巴择机融资的艺术择机融资的艺术 阿里巴巴阿里巴巴择机融资的艺术择机融资的艺术 上海胜道投资咨询有限公司 邱红光 陈智 我们在私募融资工作过程中经常会听到一些企业家说，我不缺钱，为什么要融资？而真正等到 企业家缺钱急需融资的时候，又会感觉融资怎么这么困难？以下是我们对阿里巴巴融资发展历程的 剖析，希望能对企业家们如何正确选择融资时机有所裨益。 阿里巴巴阿里巴巴的发展历程和融资概要的发展历程和融资概要 阿里巴巴阿里巴巴的发展历程和融资概要的发展历程和融资概要 阿里巴巴发展历程如众多上市公司一样，经历了初创期、成长期、快速扩张期、上市期等阶段。 公司从一个 18 个人的创业公司成为拥有 6,000 多人的超大型互联网集团，成为世界互联网电子商 务的领军企业之一。 表表 11：：阿里巴巴重要发展历程阿里巴巴重要发展历程 表表 11：：阿里巴巴重要发展历程阿里巴巴重要发展历程 阶段阶段 时间时间 发展重要历程发展重要历程 效果效果 阶段阶段 时间时间 发展重要历程发展重要历程 效果效果 第一阶段第一阶段 1999-2001 杭州湖畔，马云及 18 位创业者 抓住互联网热潮，获得软银高盛 第一阶段第一阶段 初创期初创期 合伙创立阿里巴巴并开始融资 等 2,500 万美元融资； 初创期初创期 软银投入大量资金和资源与阿里 巴巴成立合资公司； 第二阶段第二阶段 2002-2003 迅速发展 B2B 电子商务业务；并 成为中国最大的电子商务企业， 第二阶段第二阶段 成长期成长期 成立淘宝扩充 C2C 业务； 会员超过百万 成长期成长期 第三阶段第三阶段 2004-2006 再获 8,200万美元巨额融资，成 各项业务全面快速开展 ，包括 第三阶段第三阶段 快速扩张期快速扩张期 立支付宝、淘宝、阿里软件、收 B2B、B2C、C2C 电子支付、软件服 快速扩张期快速扩张期 购雅虎中国等业务 务等各项业务 上市期上市期 2006-2007 “达摩五指”业务整合并发展 2007 年底成功上市融资，并成为 上市期上市期 世界前五大互联网公司； 阿里巴巴通过多次融资，通过多轮融资，即通过杠杆分批融资方式，成功地提升并放大了企业 市场价值，同时每次融资也恰到好处的支持了业务稳步发展。对于大多数中小企业来说，应该借鉴、 实施分步融资的方法，既可以满足不同发展阶段的资金需求，又可以快速提升企业价值，降低股权 的稀释比例，实现了股东及业务价值的最大化。 1 表表 2 2 ：：阿里巴巴重大阿里巴巴重大融资事件融资事件概要概要 表表 2 2 ：：阿里巴巴重大阿里巴巴重大融资事件融资事件概要概要 阶段阶段 时间时间