全面解读3月经济金融数据：稳了！.pdfVIP

報告吧報告吧 研报客研报客®® [Table_Summary] 稳了！ ——全面解读3 月经济金融数据 恒大研究院研究报告 宏观研究 点评报告 2019/4/18 事件：中国一季度GDP 同比6.4% ，预期6.3%，前值6.4% 。1-3 月规模 首席经济学家： 任泽平 以上工业增加值同比6.5%，预期5.6% ，前值5.3% 。1-3 月城镇固定资 产投资同比6.3% ，预期6.3% ，前值6.1% 。1-3 月社会消费品零售总额 研究员：罗志恒 同比8.3%，预期8.3% ，前值8.2% 。3 月社会融资规模增量为2.86 万 luozhiheng@ 亿，预期1.85 万亿，前值7030 亿；3 月M2 货币供应同比8.6% ，预期 8.2% ，前值8.0% 。 联系人：孙婉莹 sunwanying@ 联系人：华炎雪 sunwanying@ 更新 更新 请务必阅读正文之后免责条款部分 www.baogaoba.xyz 獨家收集 www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时百萬報告 实时 日更日更千篇 千篇 報告吧報告吧 研报客研报客®® 恒大研究院研究报告 目录 1 核心观点：稳了，“经济底”出现 4 2 一季度GDP 同比6.4% ，止住下滑首次企稳 7 3 社融增速企稳回升，宽信用逐步见效，实体经济融资环境继续改善 8 4 内需回暖带动生产超预期上升，传统产业和高端制造同时高增长11 5 固定资产投资略加快，受基建和房地产支撑，2019 年触底回升、但幅度不大 12 6 地产销售一二线回暖三四线偏弱，投资短期高增 13 7 制造业投资继续下滑，高端制造投资相对较快，未来受内需回暖、价格回升、宽信用和减税降费支撑16 8 财政支出加快，基建投资持续反弹 17 9 社零消费受地产销售回暖拉动回升，未来将受益于增值税和个税减税 19 10 出口仍弱，受世界经济回落和中美贸易摩擦影响 20 11 CPI 、PPI 双升，通胀预期上升 22 12 PMI 生产回升强于往年，供改升级版和逆周期调节提振企业信心 23 立足企业恒久发展 2 服务国家大局战略 www.baogaoba.xyz 獨家收集 www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时百萬報告 实时更新 更新 日更日更千篇 千篇 報告吧報告吧 研报客研报客®® 恒大研究院研究报告 图表目录 图表1：A 股走牛，改革牛2.0 4 图表2 ：房贷利率与销售面积同比增速明显负相关 4