第七章-盈利能力分析.pptVIP

二、销售净利率 销售净利率可以从总体上考察企业能够从其销售业务上获得的主营业务盈利。 第四节 与股本有关的盈利能力 一、每股收益 二、每股现金流量 三、每股股利 四、市盈率 五、股利支付率 六、股利收益率 一、每股收益 每股收益是反映上市公司盈利能力的一项重要指标，也是作为股东对上市公司最为关注的指标，是指企业净利润与发行在外普通股股数之间的比率。 1.发行在外普通股的加权平均数的计算方法： 例： 百利公司2007年年初发行在外的普通股为3000万股；4月30日新发行普通股1620万股；12月1日回购普通股720万股，以备将来奖励职工之用。该公司当年实现净利润450万元。2007年度基本每股收益如何求解： 解：发行在外的普通股的加权平均数为 分别法：3000×12／12＋1620×8／12－720×1／12＝4020(万股) 分段法：3000×4／12﹢4620×7／12﹢3900×1／12=4020（万股） 基本每股收益=450／4020=0.11（元 /股） 2.发行在外的股票数量变动情况 企业派发股利、公积金转增资本、拆股或并股等，会增加或减少其发行在外普通股或潜在普通股的数量，但不影响所有者权益总额，不改变企业盈利能力。 故：企业在相关报批手续完成后，按调整后的股数重新计算每股收益。 3.企业当期发生配股的情况，调整各期发行在外普通股加权平均数 基本每股收益的计算 A上市公司2006年初在外发行普通股总数为1亿股，2006年10月1日增发新股2000万股；B上市公司2006年初在外发行普通股总数为1亿股，2006年7月1日按照10：3的比例派发股票股利。两家上市公司2006年的净利润均为1亿元，计算两家上市公司的基本每股收益。 课本221页。 稀释每股收益 是以基本每股收益为基础，假设企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发行在外的普通股的加权平均数计算而得的每股收益。 潜在普通股是指赋予其持有者在报告期或以后期间享有取得普通股权利的一种金融工具或其他合同。 目前，我国企业发行的潜在普通股主要有可转换公司债券、认股权证、股份期权等。 二、每股现金流量 每股现金流量是经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利之后，与普通股发行在外的平均股数对比的结果。 三、每股股利 普通股每股股利简称每股股利，它反映每股普通股获得现金股利的情况。 每股股利反映了普通股股东获得现金股利的情况，每股股利越高，说明普通股获取的现金报酬越多。 四、市盈率 市盈率又称价格盈余比率。 一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好。对于当期盈利能力相同的两支股票，市盈率越高，说明投资者更愿意出更好的价钱购买甲公司的股票，说明投资者对甲公司的未来发展更加看好。课本224页 五、股利支付率 股利支付率又称股利发放率，是指普通股每股股利与普通股每股收益的比率。 一般来说，公司发放股利越多，股利的分配率越高，因为对股东和潜在的投资者的吸引力越大，越有利于建立良好的公司信誉。 六、股利收益率 又称股息率，指投资股票获得股利的回报率。 第五节 影响盈利能力的其他项目 一、税收政策 二、利润结构 三、资本结构 四、资产运转效率 五、企业盈利模式因素 第七章 盈利能力分析 概述 与投资有关的盈利能力分析 与销售有关的盈利能力分析 与股本有关的盈利能力分析 影响盈利能力的其他项目 第一节 盈利能力分析概述 盈利能力的含义 盈利能力分析的内容 盈利能力是指企业获取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此，企业盈利能力分析十分重要。 盈利能力分析的内容 第二节 与投资有关的盈利能力分析 一、投入资金的界定方法 二、总资产收益率 三、净资产收益率 四、长期资金收益率 五、其他比率（资本保值增值率、资产现金流量收益率、流动资产收益率、固定资产收益率） 它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。此项比率越高，表明资产利用的效益越好，整个企业获利能力越强，经营管理水平越高。 例： 根据课本55页的资产负债表，课本86页的利润表求出202页A、B公司的02~06年的总资产收益率。 2003年A的资产平均值=(2002年资产总额+2003年资产总额)/2=2001732.81 A公司的总资产收益率=20573.80/2001732.81 ≈0.01028 ≈1.03% 分析时也主要03~06年的数据。 总资产收益率的分解与影响因素 股东权益是股东对企业净资产所拥有的权益，净资产是企业全