海外创业板退市制度分析及对我国的借鉴与启示.docVIP

海外创业板退市制度分析及对我国的借鉴与启示 【原文出处】武汉金融 【原刊期号】200910 【原刊页号】24～27 【分 类 号】F63 【分 类 名】投资与证券 【复印期号】201003 【作 者】陈杰 【作者简介】陈杰，深圳证券交易所上市推广部，广东 深圳 518010。 【摘 要 题】理论探讨 【正 文】????2009年7月15日起正式实施的《深圳证券交易所创业板股票上市规则》中对我国创业板退市制度的设计做出了相对于主板（包括中小企业板）的重大突破。主要原因在于：一是由于创业板公司平均规模较小、经营不够稳定，在具有较大成长潜力的同时也蕴含着相对较高的风险，因而有必要通过实行有效的退市制度，实现优胜劣汰，保持市场总体质量。二是要从源头上降低壳资源的价值，尽可能减少目前证券市场ST股由于重组而引发的爆炒现象。然而，由于我国证券市场投资者还不够成熟，出于保护投资者利益的考虑，我国创业板的退市制度设计相对海外创业板仍显相对保守。????但随着证券市场不断发展以及投资者日益成熟，我国创业板的退市制度需要不断完善。本文拟通过对海外6个主要创业板市场（包括英国AIM市场、美国NASDAQ市场、日本JASDAQ市场、香港创业板市场、韩国KOSDAQ市场、我国台湾柜买中心）的上市公司的强制退市①情况进行分析，为我国不断完善创业板退市制度提供一些借鉴。????一、海外强制退市情况分析?