6投资与国民收入决定.ppt

* 第6章 投资与国民收入决定机制 6.1 货币的职能与形态 6.1.1货币的职能 交换媒介：促进供求双方的耦合 价值尺度：一般等价物 价值贮藏 ：货币的材质、通货膨胀问题 6.1.2 货币的形态 6.2 金融体系与货币供给 6.2.1 银行的产生与发展 （1）银行的起源：古代银行起源于货币兑换商 （2）现代商业银行的产生：现代商业银行服务于工商企业 商业贷款理论的局限性 （3）中央银行的产生：货币发行需要集中 票据清算要有权威机构主持 应付挤兑的最后贷款者 金融秩序的管理需要 （4）中央银行在金融体系中的地位和作用 中央银行 政府的银行 发行的银行 银行的银行 代理国库 代理国债发行 对财政给予信贷支持 保管外汇与黄金 制定并执行货币政策 制定并监督执行金融法规 货币的发行 公开市场业务 再贴现 存款准备金 最后贷款人 票据清算 信用额度限定 商 业 银 行 和 其 他 非 银 行 金 融 机 构 政 府 6.2.2 货币供给 中央银行直接控制现金数量，商业银行进行信用创造。中央银行通过公开市场业务、调整再贷款利率和存款准备金率影响货币供给。 （1）商业银行的信用创造 100,000 90,000 10,000 总计 …… …… …… …… 3874 3487 387 J 4305 3874 430 I 4783 4305 478 H 5314 4783 531 G 5905 5314 590. F 6561 5905 656. E 7290 6561 729 D 8100 7290 810 C 9000 8100 900 B 10,000 9000 1000 A 存款 贷款 准备金 负债 资产 银行 （2）现代银行体系中货币的发行机制 基础货币B、在银行体系之外流通中的现金C和存款准备金R三者之间的关系为 （3）中央银行对货币供给的控制与影响 首先是改变法定存款准备金率。 其次是调整再贷款利率。 第三个途径是公开市场业务。 6.3 货币需求 6.3.1 货币需求的动机 交易性动机 预防性动机 投机性动机 6.3.2 货币需求函数 r 6.4 货币市场的均衡和利率的决定 6.4.1 古典经济学视角的利息本质和利率决定 在庞巴维克等古典经济学家看来，可贷放资金来自储蓄，而储蓄又来自人们放弃现期消费的结余，放弃现期消费意味着忍耐和牺牲。利息就是对人们作出的这种忍耐和牺牲的补偿。至于单位资金单位时间内的利息即利率的高低是如何决定的，按照萨伊法则，既然从长期看一切供给自有其需求，则一切储蓄都将转化为投资，均衡利率就是资本市场中能使所有储蓄正好得以转化为投资的那个利率。 6.4.2 凯恩斯的流动性偏好理论 在凯恩斯认为，要解决这一悖论，只有从根本上否定古典利率理论。利率不是牺牲现期消费的报酬，而是牺牲其流动性的报酬。人们越是偏好流动性，就越是不愿意将货币贷放出去购买债券，利率便应该越高。 在凯恩斯看来，利率既是持有非货币的债券而放弃流动性的补偿，也是持有货币的机会成本，它纯粹是一种货币现象，其高低取决于货币市场的均衡。 6.4.3 货币市场的均衡与利率的决定 （1）货币市场的均衡 当市场利率偏离均衡点，低于均衡利率，比如处于r1的水平时，投资于债券无利可图，出于对流动性的偏好，人们开始出售债券以获得货币，此时对货币的需求达到m1的水平，而货币供给一定，仍然只有m0，货币因而供不应求。这种情况下人们为得到货币而展开竞争，竞争手段就是出售手中债券时竞相压价，压价的结果就是债券的价格越来越低，其收益率也就是利率越来越高，最后逐渐恢复到r0的水平，货币市场重新恢复均衡。 （2）利率的决定 *