营运资本决策.PPT

[例6—5] 以例6-4的资料为例，如果企业为了加速应收账款的回收，决定在采用60天信用期限的同时，向客户提供“2/20，n/60”的现金折扣，预计将有占销售额60%的客户在折扣期内付款，而收账费用和坏账损失均比信用期为60天的方案下降10%。 要求：判断该企业是否应向客户提供现金折扣。 解：本例在60天信用期的前提下用有现金折扣方案和无现金折扣方案比较增加的收益和成本即可。 增加的销售利润=0 平均收账期=20×60%+60×40%=36（天） 增加的机会成本=420×36/360×120/420×8%-420×60/360×120/420×8% =0.96-1.6=-0.64（万元） 增加管理成本=24×（-10%）=-2.4（万元） 增加坏账成本=9×（-10%）=-0.9（万元） 增加的折扣成本=420×60%×2%=5.04（万元） 增加净收益 =0-(-0.64-2.4-0.9+5.04)=-1.1(万元) 结论：该企业不应向客户提供现金折扣。 3.收账政策 收账政策是指企业向客户收取逾期未付款的收账策略与措施。 通常，公司为了扩大销售，增强竞争能力，往往对客户的逾期应收款项规定一个允许的拖欠期限，超过规定的期限，公司就应采取各种形式进行催收。 如果公司制定的收款政策过宽，会导致逾期未付款项的客户拖延时间更长，对公司不利；而收账政策过严，催收过急，又可能伤害无意拖欠的客户，影响公司未来的销售，因此，公司在制定收账政策时，要权衡利弊，掌握好宽严界限。 三、应收账款的日常管理 1.应收账款追踪分析：赊销商品的销售与变现方面 2. 应收账款账龄分析 账龄结构：各账龄应收账款的余额占应收账款总计余额的比重 3.建立应收账款坏账准备制度 案例分析 东方汽车公司为改善应收账款的收回状况，财务部设计一套新的收账政策,原收账政策与新收账政策及其有关资料如下: 原收账政策：平均收账期60天，坏账损失率3％,年收账成本5万元，变动成本率60％。 新收账政策信用条件：1/10，n/40，坏账损失率2％,年收账成本4万元，变动成本率60％。 当年赊销额为480万元，新政策中估计有50％的客户利用折扣。资金成本率20％。请你分析一下新政策是否优于原政策？ 解:原收账政策和新收账政策的数据资料整理如下表所示： 新收账政策平均收账期=10×50%+40×50%=25（天） 收账政策备选方案表 项 目 原收账政策 新收账政策 年收账费用（万元） 5 4 平均收账期（天） 60 25 坏账损失占赊销额（％） 3 2 赊销额 480 480 变动成本率 60％ 60％ 根据上述资料列表计算分析两种收账政策的收账总成本如下: 项 目 原收账政策 新收账政策 赊销额 应收账款周转次数（次） 应收账款平均余额 应收账款占用的资金 现金折扣额 收账成本 机会成本 坏账损失 480 360／60＝6 480／6＝80 80×60％＝48 5 48×20％＝9．6 480×3％＝14．4 480 360／25＝14.4 480／14.4＝33.3333 33.3333×60％＝20 480×50%×1%=2.4 4 20×20％＝4 480×2％＝9．6 收账总成本 29 20 上述表中数据说明，新收账政策与原收账政策比，收账成本减少1万元，应收账款机会成本减少5.6万元，坏账损失减少 4.8万元。但有2.4万元的现金折扣额，收入减少。(相当于成本增加,计入总成本)因此采用新政策公司可增加收益9万元，新收账政策优于原收账政策。 一、存货管理的目的 存货，是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。 1.保证销售或生产经营的需要 2.出于价格的考虑 第四节　存货管理 * * 第一节 营运资本决策概述 　 第二节 现金和有价证券 第三节 应收账款 第四节 存货 第五节 短期筹资 第九章 营运投资决策 一、 营运资本决策的意义和原则 （一）营运资本决策的意义 （1）公司现金流量预测上的不确定性及现金流入和现金流出的非同步性，使营运资本成为公司生产经营活动的重要组成部分。 （2）营运资本周转是整个公司资本周转的依托，是公司生存和发展的基础。 （3）完善的营运资本决策管理是公司生存的保障。 （4）营运资本决策水平决定着财务报表所披露的公司形象。 第一节 营运资本决策概述 （二） 营运资本决策的原则 1.对风险和收益进行适当地权衡 2.重视营运资本的合理配置 3.加速营运资本周转，提高资本