矿泉水行业专题：掘金国民饮水升级趋势，能者为王.docxVIP

目录 矿泉水为国民饮水消费升级的方向，成长性佳 4 解构包装水市场，矿泉水为大行业中的好赛道 4 量增空间广阔，高端化趋势驱动，矿泉水量价齐升态势料将延续 7 矿泉水天然为高集中度行业，我国市场龙头份额不断提升 10 本土龙头份额提升，CR3 较成熟市场提升空间大 10 行业加速整合，大品牌对水源跑马圈地 11 矿泉水天然为高集中度行业，我国龙头份额提升空间 12 行业高利润率水平具备吸引力 14 成本拆解：天然矿泉水初始投入大，运费主导成本结构 14 高利润率水平对饮料企业具备吸引力 14 大案牍术，“水”中沉浮案例分析 16 我国矿泉水行业公司概览 16 主营矿泉水类企业分析：竞争激烈，龙头间有价格战 17 从其他水种转战矿泉水业务类企业：数量众多，摸索尝试，道阻且长 20 如何从激烈的竞争中突围？矿泉水企业核心竞争力解析 25 图表 图表 1: 中国水行业整体及细分品类市场规模一览，推算矿泉水市场规模约 472 亿元（2017 年） 4 图表 2: 水品类占软饮料行业比重最大，且较行业整体增速更快 5 图表 3: 瓶装水行业基础品类一览 5 图表 4: 矿泉水与纯净水、其他饮用水概念对比 6 图表 5: 中国消费者对矿泉水消费意愿提升（2018 年） 7 图表 6: 矿泉水占包装水市场销售金额规模占比有所提升 7 图表 7: 中国的矿泉水消费量占包装水比重较低（2017） 7 图表 8: 中国矿泉水人均消费量较外国有较大差距（2017） 7 图表 9: 中国瓶装矿泉水销量及增长预测 8 图表 10: 近年来我国矿泉水市场主要高端新品一览 8 图表 11: 高端矿泉水增速较其他价位增速更快（2018） 9 图表 12: 中国瓶装水终端售价不断提高 9 图表 13: 预计未来 5 年我国矿泉水市场规模保持双位数快速增长，预计 2023 年达 947 亿元 9 图表 14: 中国瓶装水市场品牌份额一览（按销售额统计，2017 年） 10 图表 15: 中国瓶装矿泉水市场品牌份额一览（按销量统计，2017 年） 10 图表 16: 本土矿泉水品牌在瓶装水市场份额变动情况（按销售额） 11 图表 17: 我国矿泉水品牌份额变动一览（按销量统计） 11 图表 18: 进口矿泉水占总体比重不大 11 图表 19: 外资品牌（含纯净水+矿泉水）在瓶装水市场份额变动情况 11 图表 20: 我国主流矿泉水品牌水源地概览 12 图表 21: 中国与法国、比利时矿泉水集中度对比 （按销量统计，2017 年） 13 图表 22: 依云在美国瓶装矿泉水市占率高达 80%（按销售量统计，2017 年） 13 图表 23: 矿泉水成本费用拆分 14 图表 24: 矿泉水品牌毛利率水平对比 15 图表 25: 我国矿泉水行业主要公司及产品一览 16 请仔细图表 26: 百岁山“水中贵族”广告 请仔细 请仔细图表 27: 百岁山赞助意甲豪门尤文图斯 17 请仔细 图表 28: 2009-2018 年西藏水资源收入情况 18 图表 29: 2009-2018 年西藏水资源矿泉水收入情况 18 图表 30: 西藏 5100 冰川水三种包装 18 图表 31: 恒大冰泉亏损严重 19 图表 32: 恒大冰泉投入过高 19 图表 33: 2009-2018 康师傅饮品业务营收情况 20 图表 34: 饮品业务占康师傅收入约六成 20 图表 35: 康师傅 2014-2018 包装水收入 21 图表 36: 康师傅推出涵养泉天然矿泉水 21 图表 37: 瓶装水与 ALKAQUA 营收增速对比 21 图表 38: ALKAQUA 七彩瓶包装 21 图表 39: 中国食品于 2018 年首次披露水产品业务规模，占总营收约 13.2 亿元 22 图表 40: 可口可乐推出高端矿泉水 Valser 22 图表 41: 2013-2018 年雀巢包装水业务收入 23 图表 42: 雀巢推出云南山泉天然泉水 23 图表 43: 华润怡宝 2016-2018 收入及增速 23 图表 44: 华润怡宝工厂分布 23 图表 45: 2013-2017 年农夫山泉收入情况 24 图表 46: 农夫山泉产品组合 24 图表 47: 农夫山泉八大水源地 24 图表 48: 农夫山泉助力高考 24 图表 49: 娃哈哈营业收入缩水 300 亿 25 图表 50: 娃哈哈拟推出天然矿泉水 25 图表 51: 可比公司估值表 26 矿泉水为国民饮水消费升级的方向，成长性佳 解构包装水市场，矿泉水为大行业中的好赛道 市场容量大，