建材行业月报：2019年1~7月需求端数据点评.docxVIP

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（200 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（200 目 录 一、行业经营及需求端概览 4 目 录 （一）行业经营：水泥及玻璃 4 （二）行业需求端：固投、房投、基建增速环比回落 5 二、需求端分解 6 （一）基建端 6 （二）地产端 6 三、推荐组合及风险提示 8 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（200 图表目录图表 1 建材行业产品产量及下游需求增速一览 4 图表目录 图表 2 全国水泥产量及增速一览-累计 4 图表 3 全国平板玻璃产量及增速一览-累计 5 图表 4 全国固定资产投资运行情况-累计 5 图表 5 全国房地产投资运行情况-累计 6 图表 6 全国基建投资运行情况-累计 6 图表 7 基础设施建设投资增速分项目统计- 累计 6 图表 8 基础设施建设投资增速主要细分项统计-累计 6 图表 9 房地产投资各细分项累计及单月增速一览 7 图表 10 销售--土地购置--新开工的逻辑依据及跟踪 8 图表 11 新开工、竣工、施工面积累计增速指标一览 8 图表 12 新开工、竣工、施工面积单月增速指标一览 8 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（200 一、行业经营及需求端概览 （一）行业经营：水泥及玻璃 累计增速（%）单月增速（%）2019 年 1-7 月2019 年 1-6 月2018 年 1-7 月2019 年 7 月2019 年 6 月2018 年 累计增速（%） 单月增速（%） 2019 年 1-7 月 2019 年 1-6 月 2018 年 1-7 月 2019 年 7 月 2019 年 6 月 2018 年 7 月 水泥产量 7.20 6.84 -0.27 7.50 6.04 1.61 平板玻璃产量 7.00 6.80 -0.40 5.50 9.70 1.00 城镇固定资产投资 5.70 5.80 5.50 -14.86 0.33 2.95 房地产投资 10.60 10.90 10.20 8.49 10.08 13.16 基础设施建设投资 3.80 4.10 5.70 - - - 资料来源：Wind， 2019 年 1-7 月我国水泥行业产量 12.6 亿吨，同比增长 7.2%；7 月我国水泥行业产量 2.1 亿吨，同比增长 7.5%。 1-7 月累计增速较 2018 年同期加快 7.5 个百分点，环比 1-6 月加快 0.4 个百分点。 图表 2 全国水泥产量及增速一览-累计 资料来源：数字水泥， 2019 年 1-7 月我国平板玻璃产量 5.4 亿重量箱，同比增长 7%；7 月我国平板玻璃产量 7801 万重量箱，同比增长 5.5%。1-7 月累计增速较 2018 年同期加快 7.4 个百分点，环比 1-6 月加快 0.2 个百分点。 水泥与玻璃产量增速均好于去年同期，水泥行业库存小的特征，致使其更能反映实际需求，从此角度看，当前需求状况尚可。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（200 图表 3 全国平板玻璃产量及增速一览-累计 资料来源：Wind， （二）行业需求端：固投、房投、基建增速环比回落 2019 年 1-7 月我国城镇固定资产投资 34.9 万亿元，同比增长 5.7%，增速较 2018 年同期加快 0.2 个百分点，环 比 1-6 月回落 0.1 个百分点；7 月国内城镇固定资产投资完成 4.8 万亿元，同比下降 14.9%。 2019 年 1-7 月国内房地产投资累计完成 7.3 万亿元，同比增长 10.6%，增速较 2018 年同期加快 0.4 个百分点， 环比 1-6 月回落 0.3 个百分点；7 月国内房地产投资完成 1.1 万亿元，同比增长 8.5%。 2019 年 1-7 月我国基础设施建设投资（不含电热燃水）同比增长 3.8%，增速水平较 2018 年同期回落 1.9 个百分 点，环比 1-6 月回落 0.3 个百分点。 图表 4 全国固定资产投资运行情况-累计 资料来源：Wind， 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（200 图表 5 全国房地产投资运行情况-累计 图表 6 全国基建投资运行情况-累计 资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 二、需求端分解 （一）基建端 固投端基建相关分项目：19 年 1-7 月电力、燃气及水的生产和供应业投资增速 0%；交通运输、仓储和邮政业增速 4.6%；水利、环境和公共设施管理业增速 2.6%；电热燃水的投资整体持平，后两项投资均正增长但增速较低，对水泥需求的支撑有限；进一步细分水泥需求大头-交通运输行业：19