财务管理-谢达理-第四章 项目投资管理.pptVIP

　　2．会计收益率法 　　会计收益率也称为投资报酬率，是指年平均利润额与实际投资额的比值。用ARR表示。 其中： 4.3 常用投资决策方法 　　首先需确定一个会计收益率标准。当投资方案的会计收益率高于此标准则接受该投资方案，否则就拒绝该方案。如果从多个可接受的互斥方案中进行选择时，应该选择会计收益率最高的方案。 　　优点：经济含义易于理解 　　 使用简单、方便 　　 考虑了寿命期内所有年度的收益情况 　　缺点：没有考虑资金的时间价值 　　 由于净利只是会计上通用的概念，与现金流量相比 　　　　　差异较大 4.3 常用投资决策方法 4.3.2　折现的分析评价方法 　　折现的分析评价方法，是指考虑资金时间价值的分析评价方法，亦被称为折现现金流量分析技术。 　　净现值法（NPV） 　　现值指数法（PI） 　　内部收益率法（IRR） 4.3 常用投资决策方法 1．净现值（NPV） 　　所谓净现值，是特定方案未来各年的净现金流量的现值之和，亦即未来各年的现金流入的现值与现金流出的现值之间的差额。 　　使用这种方法，必须事先选定折现率。如净现值为正数，即折现后的现金流入大于折现后的现金流出，该投资项目的实际报酬率大于预定的折现率；如净现值为负数，即折现后的现金流入小于折现后的现金流出，该投资项目的实际报酬率小于预定的折现率。