公司理财估价导论货币的时间价值.pptVIP

普通年金现值是指每期期末等额收入或付出款项的复利现值之和。其计算公式如下： 为普通年金现值系数 马克赢得了一项州博彩大奖，在以后20年中每年将得到 50 000美元的奖金，一年以后开始领取奖金。博彩公司 广告称这是一个百万美元的大奖，若年利率为8%，这奖 项的真实价值是多少？ $490905 * 0 1 2 3 4 5 预付年金 普通年金 = ×(1+i) * 0 1 2 3 4 5 预付年金 普通年金× （1+i） = 通项： 预付年金的现值 * 在上例中，马克将在以后20年内每年从博彩公司收到 50 000美元，并在获得大奖一年以后开始领取奖金。 现在假设第一次奖金马上支出，支付年限仍为20年 $490905 ×1.08 =$530177 * 某客户借款5000美元，期限5年，利率9% 年份 期初余额 总付款额 支付利息 偿还本金 期末余额 1 2 3 4 5 合计 5000 4000 3000 2000 1000 1450 1360 1270 1180 1090 6350 450 360 270 180 90 1350 1000 1000 1000 1000 1000 5000 4000 3000 2000 1000 0 年份 期初余额 总付款额 支付利息 偿还本金 期末余额 1 2 3 4 5 合计 5000 4164.54 3253.88 2261.27 1179.32 1285.46 1285.46 1285.46 1285.46 1285.46 6427.3 450 374.81 292.85 203.51 106.14 1427.31 835.46 910.65 992.61 1081.95 1179.32 5000 4164.54 3253.88 2261.27 1179.32 0.00 * 递延年金是指第一次收付款发生时间不在第一期期末，而是隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。计算公式如下： * 丹尼尔在六年后开始的四年内，每年会收到500美元，如果 利率为10%，那么他的年金的现值为多少？ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 500 500 500 500 PVA=500[(P/C,10%,9)-(P/C,10%,5)]=984.1 PVA=500(P/C,10%,4)*（P/F,10%,5）=984.1 * 哈罗德和海伦开始为他们刚出生的女儿苏珊进行大学教育存款，海伦夫妇估计当他们的女儿18岁开始上大学时，每年的费用将达30 000美元，在以后几十年中年利率将为14%，那么他们现在要每年存多少钱才能够支付女儿四年大学期间的费用？ 假定苏珊今天出生，他父母将在她18岁生日那年支付第1年的学费。他们每年都在苏珊生日那天存入相同金额的存款，第1次存款是在1年以后。 $1478.60 * 永续年金是指无限期等额收付的特种年金。 永续增长年金 罗森斯坦公司正准备付给股东每股3美元的股息，投资者 估计以后每年的股息将会以6%的速度增长。适用的利率 11%，目前公司股票的价格应该是多少？ $66.60=$3.00+$3.18/（0.11-0.06） * 假如你是一个资产评估师，要评估一个小公司的价值。该公司预计在明年产生5 000美元的净现金流，在随后的5年中每年产生2 000美元的净现金流。从现在开始，7年后公司可以10 000美元售出。公司的所有者对公司期望的投资回报率为10%。假如你有机会以12 000美元购得公司，那么你是否应该购买呢？ 公司目前的价值取决于它未来的现金流 公司各期净现金流的现值=$16,569.35 购买公司可产生的增值=$4,569.35 * 两个基本概念：现值与终值 名义利率和实际利率 基本公式 复利终值与现值 FVt = PV(1+ r)t 普通年金终值与现值 永续年金现值 一种定量的财务决策分析方法：净现值法 * * 2 估价导论：货币的时间价值 假设可供选择的投资为5年后收益7020美元或8年后收益8126美元，你会选择哪种投资？ 哈罗德和海伦开始为他们刚出生的女儿苏珊进行大学教育存款，海伦夫妇估计当他们的女儿18岁开始上大学时，每年的费用将达30 000美元，那么他们现在要每年存多少钱才能够支付女儿四年大学期间的费用？ 货币的时间价值，是公司理财的第一原则，你将学会如何确定未来某