企业套期保值的原理、方法及操作流程（下）.pptVIP

公司的期货业务流程 套期保值的流程 会计科目的设置 财务处理 会计期末的财务稽核，进行财务审核 企业套期保值的财务处理 当前企业进行套期保值主要按“财政部财会「2000」第19号文件）”进行会计核算。主要包括三个方面 套期保值的流程 套期保值的注意事项 1、了解价格风险，明确保值方向； 2、确定保值比重； 3、套期保值的了结：平仓了结\实物交割 企业制定套期保值策略的关注问题： 套期保值的流程 企业套期保值操作风险 套期保值的流程 1、如何明确卖出时机。卖出时机应该建立在对市场趋势性判断的基础上的，而不是瞬时期货市场价格和现货市场价格的相对高低，企业卖出套保要建立在长期时间周期的角度。 2、基差变动影响套保效果，套期保值效果的好坏决定于现货价格同期货价格的差值的变动，即基差的变动。 3、平仓了结和实物交割的比重，有效利用期转现交割。以侧重平仓了结为主，实物交割作为保障。 套期保值具体操作中需要注意的问题： 套期保值的流程 通过套期保值，企业可对冲现货市场价格波动风险，从而稳定企业的收益的目的；企业可以利用期货市场价格信号，组织安排生产；企业可以利用期货市场为平台，扩大采购和销售渠道；利用期货市场交割品级规格统一、等级较高等优势，引导企业提高产品质量；另外，灵活的运用期货市场进行套期保值，还也可以帮助企业节省采购成本，合理利用库存，以及扩大交易量。最后，企业还可以达到实现其战略目标的目的，通过风险的对冲，使企业能够拥有稳定的战略发展空间。 企业运营套期保值的作用： 总 结 1、 套期保值就是实物交割。套期保值只是为企业提供了一个规避现货价格不利变动的手段，企业发展根本还在于现货市场关于销售渠道和市场份额的发展。 2、套期保值不用分析行情。企业需要同期货公司合作，发现期货价格走势。 3、套期保值交易必须是盈利的。需参照现货市场和期货市场综合评判。 对套期保值理解的误区： 总 结 财富共享才最有价值 日期 长春现货价格 大连期货价格 期货合约 数量 2008.4.2 1450 1623 买入C0805 2000 企业平仓情况： 到了3月底4月初，企业在现货市场顺利地卖出玉米，同时平掉期货头寸，顺利完成规避风险任务并且获得超额利润。 套期保值的方法 案例评价 评价： 同样的销售20000吨玉米，企业虽然在现货市场得到600000元，但是在期货市场的平仓赢利达到1907800元。减去交易手续费20000元，企业获纯利2487800。 现货市场：（1450-1420）*20000=600000元 期货市场：（1718.39-1623）*20000=1907800元 套期保值的方法 油脂生产企业的卖出保值 某油脂企业在2008年1月发现企业产品之一豆粕的后市消费不好，企业在现货销售过程中了解到养殖企业在春节过后的补栏不是很积极，所以决定通过在期货市场提早卖出锁定收益。 企业建仓情况： 日期 上海现货价格 大连期货价格 期货合约 数量 2008.1.17 3700 3439 卖出 M0809 1800 套期保值的方法 到了3月底，企业在现货市场顺利地卖出豆粕，同时平掉期货头寸，顺利完成规避风险任务并且获得超额利润。 企业平仓情况： 日期 上海现货价格 大连期货价格 期货合约 数量 2008.3.25 3720 3290 买入 M0809 1800 套期保值的方法 评价： 同样销售18000吨豆粕，企业在现货市场多卖得到360000元，但是在期货市场的平仓赢利达到2682000元。减去交易手续费36000元，企业获纯利3006000元。 现货市场：（3720-3700）*18000=360000元 期货市场：（3439-3290）*18000=2682000元 套期保值的方法 案例评价 铜加工企业的卖出保值 某铜管加工公司每月从日本进口铜300吨，而这批铜进口到中国后，并未接受到订单，仅作为库存储备，但是随着月内不断接受订单，按照生产计划一个月内能够比较均匀地消耗掉这300吨库存。在2008年11月3日企业正好完成手续将300吨铜入库。 日期 上海现货价格 上海期货价格 期货合约 保值数量 2008.11.3 34750 32000 卖出 CU0901 300吨 2008.11月上旬 33800 30800 买入 CU0901 100吨 2008.11月中旬 32000 29300 买入 CU0901 100吨 2008.11月下旬 31100 28800 买入 CU0901 100吨 套期保值的方法 企业建、平仓情况： 期货市场： 建仓手续费：32000*300*0.35‰=3360元 11月