分级基金投资策略幻灯片.pptx

分级基金 让您笑看A股涨跌变幻分级基金规模快速增长：最大的风口 融资型分级基金：A类份额是一款“结构化债券”。 截止6月25日分级A类份额的场内流通份额超1600亿份，增长十分迅速。A类份额日均成交总量超50亿元。B类份额日均成交总量超250亿元。2015年分级基金蓬勃发展目前市场上有106只指数分级基金；在证监会网站上还有超过130只分级 基金报会。还有大量分级基金正在筹备发行。2015年上交所也大力发展分级基金。B类份额的需求决定了分级基金空间。数据来源：wind资讯；截止日期：2015年6月25日分级基金有啥好的？：替代个股的投资工具牛市的进攻利器：指数+杠杆。代码名称2014年下半年收益率%150172.SZ证券B481.64 150178.SZ证保B404.69 150158.SZ金融B221.55 150118.SZ房地产B190.94 150109.SZ同辉100B137.52 150031.SZ中证90B133.48 150019.SZ银华锐进132.03 150097.SZ商品B131.16 沪深300指数63.21牛不？涨幅超过100%的股票占比为7%，涨幅超过150%股票占比只有2.4%。你是否可以恰好选到这些“牛票”？？难道2015年不牛？：替代个股的投资工具2015年“互联网+”风口：互联网相关行业B涨幅2倍以上代码名称2015年以来价格涨跌幅%150174.SZTMT中证B569.95 150195.SZ互联网B501.60 150180.SZ信息B424.13 150204.SZ传媒B374.43 150153.SZ创业板B362.13 150139.SZ中证800B355.74 沪深300指数50.98截止日期：2015年6月12日市场下跌？A类保驾护航6月26日上证综指下跌超过了7%，深圳成指跌幅超过8%，而创业板跌幅接近9%，一举超越了当年“530”的跌幅，再次刷新了A股的历史。分级A类份额齐刷刷上涨，成为了A股市场上一道的“亮丽风景线”。代码名称涨幅折价率150164可转债A4.97%9.53%150233传媒业A4.73%16.14%150277高铁A4.63%12.25%150223证券A级4.42%6.80%150194互联网A4.23%16.53%150173TMT中证A4.17%15.35%150279新能A4.16%17.63%150259重组A3.91%17.96%502021国金50A3.82%13.43%数据来源：wind资讯；数据日期：2015年6月26日分级基金是什么？分级基金的基本原理 类似于 “切苹果”。股票指数基金按照规则分为A类份额和B类份额，份额比一般为1:1，A类份额是固定收益；B类份额是浮动收益。无论“苹果”大小如何，A都分到固定的一部分，剩下的都是B的。对于投资者来说，选择未来可以涨“大”的“苹果”至关重要。典型的分级基金架构：参见范例基金名称富国国企改革分级基金分级方式国企改革（161026）、国企改A（150209）、国企改B（150210）份额比国企改A：国企改B=1:1约定收益（A份额）1年定存+3%（下期约定收益为5%）交易方式国企改革指基场内申赎国企改A、国企改B上市交易配对转换1份国企改A+1份国企改B==2份国企改革指基定期折算每年12月15日，A类份额支付一次约定收益下折国企改B的净值小于0.25元，净值归1，份额缩减上折国企改革指基净值大于等于1.5元，国企改A、B净值高于1元部分折算为母基金分级基金是一种融资型结构分级基金：主流的是融资型分级基金母基金：标准的股票指数基金A类份额：获取指定的约定收益：1年定存+3%、1年定存+4%...或6%等（和指数涨跌幅无关）B类份额：股票指数的杠杆效应。“申赎”+“二级市场交易”二级市场交易二级市场交易OR分级基金的收益分配方式母基金：标准的指数基金，复制特定的股票指数，比如：国企改革、工业4.0、体育、互联网、军工、银行、创业板等。例如：A类份额、B类份额净值都为1元。配对转换：分拆和合并1份 国企改A、1份国企改B 可以合并为2份国企改革指数基金。反之也可！指数分级基金的风险分离与转移功能A类份额的约定收益率：类似于“票息”A类份额的约定收益率：1年定存+X，比如：1年定存+3%、1年定存+4%、1年定存+5%等等。和一般的债券的票息比较类似。比如：“证券A级” （150223）的约定收益率为6%（固定）。按照母基金的形式来兑付，免税哦！A类份额的“票息”低？折价调整。银行A份的折价率为6.8%，使得它的隐含收益率为6.45%，大幅高于10年期AA+企业债利率（截至6月26日）。A类份额是否有违约呢？债券违约“潮”：继“11超日债”、“ST湘鄂情”之后，“11天威MTN2”开创国企首单债