资本运营研究开题报告.docVIP

1 - 毕业设计(论文)开题报告 题目:腾远煤化工有限公司的资本运营研究 系 别 管理信息系 专 业 财务管理 班 级 B080513 姓 名 刘鹏程 2011年12月18日 1. 毕业设计（论文）综述（题目背景、研究意义及国内外相关研究情况） 1.1题目背景 20世纪末，是我国经济变革与发展的关键时期，国有企业在先后完成了由产品生产转向商品生产、单一生产型转向生产运营型的“两次跳跃”后，正逐步上升到更高层层次运营，将实现“第三次跳跃”——资本运营。这是随着社会生产的发展，吸取无数教训，积累几十年经营的基础上才得到的正确认识，是我国深化改革扩大开放所取得的重大进展之一，也是解决我国经济走出的短缺经济后暴露出来的资源配置不合理，成为经济再发展重大障碍，这一问题和解决当前众多经济难题的关键和希望所在。 腾远煤化工有限公司（以下简称腾远公司）隶属于鄂尔多斯市巨鼎煤机实业集团，位于神木县规划的孙家岔陈家湾工业集中区,占地面积800亩，成立于2009年，总投资5亿元。该公司年产半焦60万吨，煤焦油6万吨，煤粉12万吨，干馏炉煤气6亿立方米。该公司属于股份制民营企业，随着同行业企业竞争的日益激烈，产能过剩的压力不断增加，使得公司负债率居高不下，从而制约了公司的持续发展。另一方面，国家政策性增加支出集中出台，使腾远公司面临着资本运营的效率和效益的直线走低。因此，对该公司资本运营进行研究，建立一套完善的资本运营管理体系，对于公司的可持续发展起到了至关重要的作用。 1.2研究意义 随着市场经济的发展，以资本导向为中心的资本运营为企业改革和发展提供了新的契机和方式。企业是资本的载体，资本是企业的血液。在资本运营的背后，隐含着资本权利和利益的分割与较量。本文通过对腾远公司资本运营实施不当的成因、评价、运作等内容进行研究，从而实现提高公司对于资本运营管理重要性的认识，提高公司资本运营管理水平，最终使公司盈利最大化和资本增值最大化。 具体而言，本文研究腾远公司资本运营有两方面的意义:首先，在理论方面，本文的研究将为腾远公司资本运营的评价与运作框架的构建以及资本运营管理体系的完善奠定理论基础。其次，在实践应用上，本文通过对腾远公司资本运营现状的分析，找出影响公司资本运营的障碍，并结合目前公司的财务管理现状，提出公司资本运营管理及评价的新方法，构建了基于资本运营的评价模型和运作模型。最后，根据评价模型的测试结果，制订出公司资本运营管理的调整方案。腾远公司资本运营评价模型以及运作模型的构建，不仅可以促使公司对资本结构的调整，提升公司内部资本的利用效率和盈利能力，还有利于增强公司对资本运营障碍的辨别能力，健全内部资本运营管理制度，并指导实际资本运营管理工作的顺利开展，提高资本运营的效率和效益，最终实现企业价值最大化的战略目标。 1.3国内外相关研究情况 1.3.1国内相关研究情况： 对资本运营理论及实践的研究，近年来国内的著作己经不少，比较有代表性的主要有以下几例。 夏乐书(2000年)阐述了资本运营的基本理论，针对单个企业的资本筹措、运用和积累，对内部运用型资本运营进行了理论分析，并对国民经济中资本的重组、集中和结构调整的外部交易型资本运营进行了论述。 石兆文(2001年)对我国的产业资本运营进行了系统分析，剖析了我国目前资本运营中忽视产业层面的资本运营问题和缺乏资本运营过程的辩证分析这两个误区，针对资本运营中存在的重产权经营轻生产经营、重扩大规模和盲目集中轻资产结构化和资本质最的提高等问题，提出了破解的新思路。 高勇(1998年)从宏观角度回顾了国有企业从“放权搞活”到实现“两个根本转变”、进行战略性调整的历程，提出国有企业经营方式从生产经营到资本经营的历史性变革的必然性，提出资本经营既是国有企业经济运行的起点又是终点、国有企业改革与发展的切入点和着力点将主要表现为资本经营及其效益的提高。 1.3.2国外相关研究情况： 国外学者对资本运营理论及实践的研究，着重以对企业资本结构研究为主，主要理论有以下几点： (1)MM理论 从企业资本结构研究的历史发展轨迹来讲, Modigliani和Miller(1958) 发表MM定理之前的研究通常被划分为传统资本结构理论, MM定理被认为是现代资本结构理论研究的开始。MM定理认为:在资本市场完备和交易成本为零的情况下,企业价值与资本结构无关。而现实中资本市场的不完备和信息的不对称恰恰使得资本结构与企业价值紧密相关。 (2)权衡理论 根据MM定理的理论基础，Modigliani和Miller(1963)、Farrar(1967)、Stapleton (1972