美国加息的影响.docVIP

那些年美联储加息引发的惨案 美国与世界其他地区经常出现经济增长和物价走势的不一致性，并导致货币政策调整的非对称性。值得警惕的是，当美国货币政策由宽松转向紧缩时，如果世界某些地区出现了较大的资产泡沫或债务风险，对流动性和利率比较敏感，则容易出现问题。 那些年美联储加息引发的惨案 　　美元是国际主要的贸易结算货币、储备货币和“锚”货币，是全球流动性的“总阀门”。当美国货币政策走向宽松时，容易引发各地区的资产泡沫或过度负债；当美国货币政策由宽松转向紧缩时，将带动利率走高、美元指数走强，引发国际资本回流美国本土，导致全球资金面紧张和利率水平上升，多次在世界经济链条上相对脆弱的环节引爆金融危机。从拉美债务危机、东南亚金融危机到次贷危机，美国加息均起到了重要作用。 　　当前新一轮美联储加息周期已经启动，2014年美联储退出QE，2015年12月首次加息，2016年8月以来美联储官员表态将第二次加息，美元走强和国际资本回流美国本土已经在路上。但与此同时，欧日经济低迷银行业蕴藏巨大风险，拉美经济衰退社会动荡，中国经济处于结构调整阵痛期、房地产泡沫和债务风险凸显。新一轮美联储加息周期将会在国际经济脆弱环节再度施压，这次谁会爆掉？全球拭目以待。 　　1 美国货币政策调整引发美元周期性波动和国际资本流动 　　1944年布雷顿森林体系确立了美元的国际贸易结算和储备货币地位。1971年布雷顿森林体系解体后，