国贸市场第六章宏观经济政策分析财政政策和货币政策.pptVIP

二、货币政策与工具 （一）货币政策定义 中央银行通过控制货币供应量以及通过货币供应 量对利率的调节来影响投资和整个经济用以实现一定 的经济目标的行为。 （二）货币政策与财政政策异同点 相同点：都可以调节国民收入用以达到稳定物 价、充分就业，实现经济稳定增长的目标。 不同点：货币政策要通过利率的变动来对总需求 发生影响，它是间接地发挥作用的。财政政策发挥作 用是直接影响总需求规模，没有任何中间因素。 * （三）货币政策类型 1、扩张性货币政策 是通过增加货币供给来带动总需求增长。货币供 给增加时，利息率会降低，获取信贷更为容易，因此 在经济萧条时，政府通常会采取扩张性货币政策来刺 激经济增长。 2、紧缩性货币政策 是通过削减货币供给来降低总需求水平。货币供 给减少时，利息率会上升，获取信贷比较困难，因此 在经济膨胀时，政府通常会采取紧缩性货币政策来防 止经济过热。 * （四）变动货币供给量的主要工具 1、再贴现率政策 （1）定义：是指中央银行对商业银行及其他金融机构的放 款利率（或者说是商业银行向中央银行贷款的利率） （2）再贴现率与货币供应量关系 商业银行再贴现率增加，意味着商业银行准备金增加，进 而引起货币供给量多倍增加，若商业银行再贴现率减少，会引 起货币供给量多倍减少。贴现率政策是中央银行通过变动给商 业银行与其他存款机构的贷款利率来调节货币供应量。 贴现率提高，商业银行向中央银行借款就会减少，准备金 就会少，从而货币供给量就会减少。 贴现率降低，商业银行向中央银行借款就会增加，准备金 就会多起来，从而货币供给量就会增加。 * （3）再贴现率政策的使用 ① 往往作为补充手段与公开市场业务政策结合在 一起使用 ② 不是主动政策，当商业银行有需求时才能使用 * 2、公开市场业务 （1）定义 是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券用 以控制货币供给和利率的行为。 （2）作用原理 政府债券是政府为了筹措弥补财政赤字资金而发 行的支付利息的国库券或者债券。这些被初次卖出的债 券在普通居民、厂商、银行、养老基金等单位中反复不 断被买卖，中央银行可以参加这种交易，在这种交易中 扩大或者收缩货币供给。 * ① 中央银行在公开市场上购买政府债券 中央银行在公开市场上购买政府债券时商业银行 与其他存款机构的准备金将会以两种方式增加，一种 是如果中央银行向个人或者公司等非银行机构买进债 券，那么就会开出支票，债券出售者将该支票存入自 己的银行帐户，该银行将支票交给中央银行体系作为 自己在中央银行帐户上增加的准备金存款；二是如果 中央银行直接向各个银行买进债券，则可以直接按照 债券金额增加各个银行在中央银行体系中的准备金存 款。 ② 中央银行在公开市场上卖出政府债券 情况正好相反 * 小结： 中央银行买卖债券引起准备金变动，准备金变动 会引起货币供给按照乘数发生变动，当然会影响经济 发生变动。 另外，中央银行买卖政府债券的行为也会引起债 券市场对债券的需求与供给的变化，进而又影响到债 券的价格与市场利率。当中央银行要购买债券时，对 债券的需求就增加，债券价格就上升，而债券的价格 上升就意味着利率下降。反之也反之。其结果又会引 起准备金变动。 * （3）公开市场业务的应用 具有比其他政策工具灵活的特点，因此是中央银 行控制货币供应最主要的手段。 具体表现为 ： * 通过买卖数量可以调节货币供应的数量 * 及时改变货币供给变动的方向 * 可以及时纠正某些政策失误 * 3、法定准备金率 中央银行有权利 决定商业银行与其他存款机构的 法定准备金率，如果降低法定准备金率，实际上等于 增加了商业银行的准备金，增加了货币供应，增加了 其利用准备金获利的能力；如果提高法定准备金率， 实际上等于减少了商业银行的准备金，减少了货币供 应，削弱了其利用准备金获利的能力； * （五）变动货