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第-章-筹资管理 PAGE PAGE 1 ———————————————————————————————— 作者： ———————————————————————————————— 日期： PAGE PAGE 9 第三章 筹资管理 复 习 思 考 题 企业筹资管理的基本要求有哪些？ 企业利用普通股筹资有哪些利弊？ 企业利用优先股筹资有哪些利弊？ 企业发行债券筹资有哪些利弊？ 简述经营租赁与融资租赁的区别。 简述经营杠杆与经营风险、财务杠杆与财务风险、综合杠杆与总风险的关系。 简述经营风险、财务风险及总风险的关系。 论述资本结构与筹资决策的关系。 什么是财务杠杆作用？如何衡量？ 10、简述资金成本的含义、性质和作用。 11、什么是筹资无差别点？怎样利用筹资无差别点调整企业资金结构？ 练 习 题 一、判断题 1、同一筹资渠道的资金往往可以采用不同的筹资方式取得，但同一筹资方式的资金只能来源于同一筹资渠道。 2、企业通过各种方式筹集的权益资本均能提高企业的信誉和借款能力T 3、股票按投资主体不同，可分为A股、B股、H股、N股。 4、我国股票发行可采用面值发行、溢价发行和折价发行。 5、发行优先股筹资不会分散公司的控制权，故不能增强公司的资金实力。 6、优先股和债券筹资均可使普通股股东获得财务杠杆收益。T 7、企业需向优先股股东支付固定的股利，却无需向普通股股东支付固定的股利，故优先股的成本高于普通股。 8、无现金折扣的商业信用无成本 ，有现金折扣的商业信用在享受现金折扣时也无成本。T 9、购销双方均可在商品交易中利用商业汇票进行筹资。T 10、债务资金给企业带来较大的财务风险，因此，债务资金成本通常要高于权益资金成本。 11、可转换债券在转换后将增加企业的资金总额。 12、债权人在行使认股权后将增加企业的资金总额。T 13、融资租赁的根本目的是为了获得租赁资产的使用权。 14、经营租赁的成本一般高于融资租赁的成本。T 15、留存收益是企业内部形成的资金来源，无需支付任何代价，是一种最便宜的融资方式。 16、综合杠杆系数 = 经营杠杆系数 + 财务杠杆系数 17、企业的固定成本比重越高，经营杠杆系数越大，经营风险越大。T 18、财务风险的大小取决于企业负债比率的高低。T 19、各企业的最佳资本结构有所不同，但同一企业的最佳资本结构是固定的。 20、当企业的息税前利润大于每股利润的无差别点时，负债较多的筹资方案优。T 21、始发股票和新股发行的具体条件、目的、发行价格不尽相同，其股东的权益也不一致。 22企业债券的票面利率，不得高于同期居民储蓄定期存款利率的50%T 23、资金成本并不是选择筹资方式、决定筹资方案的唯一依据。T 24、综合资金成本高低取决于个别资金成本高低及其资本结构。T 25、在各种资金来源中，凡是需支付固定资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。 T 26、如果企业既无负债，又无优先股，则财务杠杆系数为1。 T 27、企业综合资金成本最低的资本结构，也就是企业价值最大的资本结构。 T 28、由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股收益将会下降得更快。 T 29、企业应根据经营项目的风险特征来确定资本结构。T 30、最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。 二、单项选择题 1、发行股票不能采取的发行价格是：D A、等价 B、时价 C、中间价 D、折价 2、对于承租企业来说，采用经营租赁和融资租赁的相同点是：D A、租金的内容相同 B、租入资产的会计处理相同 C、承担的风险相同 D、在租赁期内只获得设备使用权 3、一般情况下，个别资金成本最低的是：A A、短期借款 B、短期债券 C、优先股 D、普通股 4、一般情况下，个别资金成本最高的是：D A、短期借款 B、短期债券 C、优先股 D、普通股 5、如果企业的综合杠杆系数 = 经营杠杆系数，则：C A、该企业资产负债率为100% B、该企业资产负债率为50% C、该企业资产负债率为0 D、该企业资产负债率为10% 6、同一企业的财务杠杆系数与综合杠杆系数可能有以下关系：C A、财务杠杆系数 = 综合杠杆系数 B、财务杠杆系数＞综合杠杆系数 C、财务杠杆系数＜综合杠杆系数