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对冲基金新特点及其对中国资本市场的影响 段玉强 (河南教育学院 郑州 450014) 摘 要：97年亚洲金融危机以后，由于人们普遍认为对冲基金是这次危机的罪魁祸首， 对冲基金格外受到各国的关注。近几年来，对冲基金表现出了新的特点，随着中国对外开放 的进展，对冲基金必然要影响中国的资本市场。近期看，对冲基金对中国的资本市场不会有 太大的影响；从长远看，对冲基金进入中国资本市场是迟早的事情。而对冲基金的运作模式， 将对我国金融体制改革的深化和资本市场的发展起到很好的借鉴作用。 关键词：对冲基金 新特点 资本市场 影响 97年亚洲金融危机以后，由于人们普遍认为对冲基金是这次危机的罪魁祸首，对冲基金格外收到各国 的关注。虽然其后对冲基金遭受到来自各方面谴责和在资本市场上的挫败，但对冲基金一直活跃在世界资 本市场中。2004年第一季度以来，由于全球股市债市表现普遍不佳，欧美等海外基金公司销售的传统型基 金产品遭受了相当程度的赎回压力，资产规模都出现了“缩水”。但是，在股票市场和债券市场都低迷的 情况下，对冲基金却受到投资者的青睐，需求大幅度的提高。 据最近公布的一项研究资料，全球对冲基金管理机