世界经济四大风险分析.docVIP

PAGE PAGE 1 世界经济四大风险分析 　　摘要：2013年世界经济形势面临四大风险：即主权债务风险、财政风险、货币风险与经济倒退的风险。本文对四大风险进行了分析，结论是：对全球经济起到主导作用的美、日、欧三大经济体还难以走出困境。包括中国在内的新兴经济体未来对世界经济增长的拉动比例将大幅上升。 　　关键词：主权债务风险；财政风险；货币风险；经济倒退风险 　　中图分类号：F124 　　按照党的十八大和中央经济工作会议精神，经过较为系统的研究，对2013年的世界经济形势有如下判断：美、日、欧三大经济体2013年还难以走出困境，四大风险困扰着这三大经济体，而这三大经济体是对全球经济起到主导、引导和关键作用的三大经济体。下文将对世界经济面临的四大风险进行分析。 　　一、主权债务风险 　　目前，美国的国家债务已达16.4万亿，超过美国GDP的总和。2011年美国GDP总和是13.3万亿，但是国家主权债务已达16.4万亿，债务风险困扰着美国。 　　欧洲的债务风险中，希腊债务总规模已占到整个国家GDP的165%，西班牙、意大利，包括现在的法国、德国，其债务额都在上涨，尤其是我们所说的欧洲五国，债务占GDP的比重都超过50%。现在，欧洲8个经济体的债务规模已超过50%。债务风险，特别是主权债务危机对于欧洲来说是最大的危机。 　　日本的债务到2013年年底占GDP的比重是230%。这也是一个空前高的比重。美、日、欧三大经济体债务风险是第一风险，也是最大的风险。而且其债务风险的趋势不是在好转，而是越来越恶化，负债比率占GDP的比重越来越高。 　　二、财政风险 　　紧缩的财政政策给世界三大经济体带来巨大的风险。如欧洲一些国家，主权债务规模大需要紧缩财政开支，紧缩财政开支与高福利制度产生较大矛盾。欧共体27个国家共3.45亿人口，且百分之百是高福利国家。在高福利国家中，医疗费用全免，国民福利是也相当优越，比如有的国家工作四天，其余三天休息，每天工作时间不超过六小时。还有其他的社会保障。现在由于主权债务而紧缩开支，与原有的高福利产生了很大矛盾。 　　2012年希腊因政府削减财政开支，大量民众上街游行。2013年欧洲仍存在这样的问题，在高负债的情况必然紧缩开支，必然会和高福利发生矛盾。国家的医疗保障制度设计一定要考虑财政的可持续支出能力与制度设计要相匹配。要保证人民群众最起码的医疗服务的水平，但同时又不能把胃口吊得太高，我们不能追赶欧洲这样高弗里德模式，制度设计要有可持续性，与财政的支出能力相匹配，与GDP增长速度相协调，与人民群众日益增长的物质文化需求相适应。而不是在制度设计一开始就把标准定得非常高，甚至高过一些高福利的国家，这样的制度就不具备持续性。 　　在考虑国际问题的同时，也要考虑国际上的经验教训及其对于我们重要的借鉴意义。债务导致财政困境，财政和高福利制度产生尖锐的矛盾将导致的社会上巨大的矛盾，甚至是社会动荡。这个问题2013年看起来还会更严重。 　　三、货币风险 　　第三大风险是这三大经济体出现了很大的货币风险，或者说2008年的金融危机并没有过去，还没有真正走上轨道，但是导致新的金融危机的货币因素现在又非常突出。 　　所谓货币因素，即美国推出第四轮量化宽松货币政策。笔者2010年认为，美元已经走上一条下行通道、贬值通道，美元在这条通道上快速贬值，速度越来越快。从布雷顿森林体系破裂至2010年，美元已经贬值110%，至今其贬值和当初1971年时相比，恐怕会约在150%左右。 　　有些经济学家认为，美国推出第四轮宽松货币政策是完全为了解决自己国家的问题，而非一个世界性的问题。笔者认为，这是一个世界性的问题。因为国际金融危机是由其引发的，金融衍生品达几万种，杠杆率平均下来是30～40倍，高的达六、七十倍。美元在全世界占主导地位。在布雷顿森林体系时，全世界货币体系是双挂钩的，美元和黄金挂钩，各国货币和美元挂钩。该货币体系破裂之后形成了现在的牙买加体系与牙买加协议。牙买加协议的实质是各国可以决定自己的货币汇率，各国的货币和美元不再挂钩。牙买加产生的背景也是美国经济遇到危机，美元处于贬值通道。当时法国总统戴高乐为了避免特别提款权贬值，把其一半在美国的特别提款权兑换成黄金，因为和美元、黄金挂钩，他直接把这些钱兑换成黄金，用轮船运回了法国。当他准备把其余的50%从美国拉回到法国的时候，美国宣布美元不再和全世界各国的货币挂钩，由于美国的宣布，一夜之间布雷顿森林体系崩溃了。但是由于惯性，巨大的货币结算、货币储备、国际贸易交易绝大多数还采用美元。目前，全世界外汇储备的货币按币种来说60%以上是美元，贸易结算货币分布60%以上是美元，国际货币储备体系中，80%的美元货币储备是在发展中国家。美国自己仅仅储备了几百亿。美国不用储备，可以通过印钞来增加美