劳动经济学发言稿.docVIP

1,股权激励的内涵 由于股权激励实施的期限较长,而且可以滚动实施, 其在长期激励机制方面效果要远远好于奖金等其他薪酬方式, 因此股权激励可以很好地解决现代企业中的委托) 代理问题, 实现经营者和所有者长期内的激励相容。而且如果被激励对象在股权激励实施期间离开公司, 那么尚未实施的股权激励将作废, 增加了被激励对象离开公司的损失, 因此股权激励又被称为/金手铐0, 有助于公司稳定人员队伍。 2,股权激励的方式 ( 1) 股票期权。公司授予激励对象的一种权利, 激励对象可以在规定的时期内以事先确定的价格购买一定数量的本公司股票, 也可以放弃这种权利。股票期权是应用最为广泛的股权激励方式。 ( 2) 限制性股票。事先授予激励对象一定数量的公司股票, 但是股票的来源、抛售等有一些特殊限制, 只有当激励对象完成预定目标后, 激励对象才可出售限制性股票并从中获益。 ( 3) 股票增值权。公司授予激励对象的一种权利, 如果公司股价上升, 激励对象可通过行权获得相应数量的股价升值收益, 激励对象不用为行权付出现金, 行权后获得现金或等值的公司股票。 ( 4) 虚拟股票。公司授予激励对象一种虚拟的股票, 激励对象可以据此享受一定数量的分红权和股价升值收益, 但没有所有权和表决权, 也不能转让和出售, 离开企业时自动失效。 3,我国上市公司股权激励的发展过程 2005年10月27日第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议分别对公司法6、5证券法进行了修订, 消除了对公司回购股票和上市公司高管不能出售本公司股票的限制, 这为管理办法 的出台扫清了最后的障碍。2005年12月31日, 《管理办法》正式发布, 并从2006年1月1日生效, 因此,2006年成为我国上市公司股权激励正式实施的元年。继5管理办法6 之后, 2006年1月, 国务院国资委发布了《国有控股上市公司(境外) 股权激励试行办法》, 11月发布《国有控股上市公司(境内) 实施股权激励试行办法》。2008年, 针对股权激励实施中存在的问题, 中国证监会上市公司监管部在几个月内, 连续公布了3份《股权激励相关事项备忘录》, 分别是2008年5月6日公布的《股权激励有关事项备忘录1号》 和《股权激励有关事项备忘录2号》、2008年9月16日公布的《5股权激励有关事项备忘录3号》。 4，我国上市公司股权激励实施中存在的问题 （1）．股权激励对象的资格问题 《管理办法》 中允许监事成为股权激励对象, 2008年公布的《股权激励有关事项备忘录2 号》中则明确规定上市公司监事不得成为股权激励对象。理由是: 监事负有审核股权激励计划内容的职责, 如果监事本身成为股权激励对象, 那么就很难充分发挥其审核股权激励的作用。这一规定引发了新的问题, 正在申报股权激励方案的上市公司中, 出现了许多监事辞职争当董事和高管的现象。另外, 随着上市公司充实研发、品牌管理队伍, 越来越多香港、台湾及外籍人士加入我国上市公司。按照目前的规定, 上述人员不能在A 股开户, 因此也就无法进行相应股权备案工作, 从而不能持有公司股票期权, 无法参加公司的股权激励计划。广州国光、七匹狼在实际操作中都遇到了这样的情形, 这种状况不利于我国上市公司利用股权激励来吸引中国大陆之外的高素质人员的目标。 （2），股权激励数量问题 目前我国上市公司股权激励数量上存在两方面的问题: 一方面, 实践中存在股权数量较高的问题。在获批的26家中, 比例超过5% 的有17家, 占65.38% , 这种状况导致上市公司实施股权激励时需要承担较大的成本、费用。而公司在确定激励方案时对此影响因素显然估计不足, 在激励草案中也未充分披露实施股权激励对企业经营成果的影响程度。结果导致部分上市公司出现财务性亏损, 2007年, 伊利股份、海南海药虽然具体业务实现盈利, 但因实施股权激励所带来的成本, 其财务报表分别亏损1147 亿和0.5亿元。另一方面, 国资委和财政部共同发布的《国有控股上市公司(境内) 实施股权激励试行办法》 规定, 在股权激励计划有效期内, 高级管理人员个人股权激励预期收益水平, 应控制在其薪酬总水平(含预期的期权或股权收益) 的30%以内。而根据2007年年报数据, 1497家A 股上市公司中, 第一大股东为国有股或国有法人股的公司有872家, 这872家国有上市公司共有12009名高管(包括经理、董事、监事等) 领取薪酬, 其平均薪酬仅为2214万元。按照上述规定, 国有企业高管从股权激励中得到的预期收益, 平均只有6.72万元, 这导致国有企业股权激励的力度和效果变得非常小。 （3），股权激励行权指标过低问题 目前公布的激励方案, 基本上都以经营业绩为行权条件, 但有些上市公司行权条件设置过低, 激励计划有福利计划的嫌疑。以部