经营者报酬、员工持股跟上市公司绩效分析解析资料.pdfVIP

经营者报酬 员工持股与上市公司绩效分析 ! 张小宁 内容提要 中国企业高级管理人员的激励问题是人们关注的焦点 员工持股的激励效果也被 # 人们所关注 本文根据沪市上市公司的有关数据 考察了企业绩效与经营者报酬和员工持股的相互 $ # 影响关系 国内一些研究认为 经营者报酬和员工持股与企业绩效没有正相关关系 然而本文通过 $ # # 数据分析 认为持股与不持股的均值差异可以说明经营者持股与员工持股对企业绩效有正的影响 # $ 分析也表明 经营者报酬和员工持股量与企业绩效之间并不存在线性相关关系 # $ 关 键 词 报酬与激励 股权激励 员工持股 经营者持股 企业是物质资本与人力资本的合作 现代企 理者收入与企业的经营业绩挂钩 的收入分配制 $ 9 业制度强调和重视激励在合作组织中的作用 特 度 与此相适应 国内学者进行了大量的关于国有 # $ # 别是对经营者的激励 古典企业强调和重视权威 企业经营管理者收入分配的研究 多数集中于经 6 ! # 命令和服从在合作组织中的作用 在古典企业逐 营者年薪制的探讨 以及对按生产要素分配的定 $ # 步转化为现代企业以后 比较完善的激励机制基 性分析 尽管对上市公司进行定量分析的研究论 # $ 本形成 企业员工和高层管理人员的报酬问题 虽 文很多 但专门就企业激励问题进行数量分析的 $ # # 然只是企业激励与约束机制的一部分 但却是其 研究文献则不多见 内部员工持股计划与企业绩 # $/ 核心部分 国外有大量相关理论研究 如产权理 效 王晋斌 李振仲 对企业内部员工持股 $ # 01 ! #’::)5 论 代理理论以及 世纪 年代以来微观经济 进行了数量分析 该论文认为 在中国上市公司 ! ( -( $ # 基础理论的新发展 委托代理理论 旨在从经 中 员工持股仅是一项福利 与企业绩效没有正相 77 # # # 济学角度研究企业经营管理者的收入分配问题6 关关系 针对经营管理者报酬和持股情况的研究