金融基础与实务教学课件作者张钢第2章.pptVIP

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2019-10-14 发布于广东
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金融基础与实务教学课件作者张钢第2章.ppt

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2. 2 利息与利率 (1)资金终值的计算。资金终值的计算一般分为两种情况:一次性收付和多次性收付。 ①一次性收付资金的终值计算。 a.按单利计息。式中vf—本金投资的终值; P—本金; r—年利率; t—计息期限(年)。上一页下一页返回 2. 2 利息与利率 b.按复利计息。另一种计算利息的方式叫复利计息，在这种方式下，上一期的利息计入本期的本金来计算本期的利息。因此随着时间的推移，各期利息会逐期增加。这种利息也能在将来产生利息的计息方法可以用“利生利”来概括。复利下每年计息一次: ②多次性收付资金的终值计算。 a.非年金多次支付。式中Cn—第n年的支付资金。上一页下一页返回 2. 2 利息与利率 b.年金多次支付。式中A—年金。 (2)资金现值的计算。 ①按单利计息。式中vf—本金投资的终值; P—本金; r—年利率; 上一页下一页返回 2. 2 利息与利率 t—计息期限(年)。 ②按复利计息。 a.复利下每年计息一次: b.复利下每年n次计息(如按月、季计息): 2.利率计算分析 (1)一次性偿还投资本金的年内在回报率分析。内在回报率即货币加权回报率或到期收益率，它是测度投资回报最常用的指标。上一页下一页返回 2. 2 利息与利率 ①复利下每年支付一次利息的年内在回报率分析。式中r—年内在回报率;I—投资;Vf—投资的终值;t—投资年限。 ②复利下每年支付n次利息的年内在回报率分析。上一页下一页返回 2. 2 利息与利率 (2)分期多次性偿还投资本金和利息的年内在回报率分析。现值公式如下: 式中 —投资的现值; a—年金; r—年利率。可得到永久支付年金的年内在回报率为: 上一页下一页返回 2. 2 利息与利率 (3)有效利率的计算分析。 ①有效利率的含义。有效利率是指在复利支付利息条件下的一种复合利率。当复利支付次数在每年一次以上时，有效利率自然要高于一般的市场利率。由于有效利率概念的产生与出现，我们将市场利率称为平利率。 ②有效利率较平利率的计算分析。式中:re—有效利率; r—一般利率(市场利率、平利率);n—复利支付的次数。上一页下一页返回 2. 2 利息与利率 2.2.3利率的种类利率体系是指一个国家中存在的各种利率之间的互相依存和互相制约的系统。利率体系的划分方式有两种:一是按所依附的经济关系划分为存款利率和贷款利率;二是按借贷主体划分为银行利率(中央银行利率和商业银行利率)、非银行金融机构利率、有价证券利率和市场利率。各种不同的利率均按期限划分为不同的档次。 1.中央银行利率中央银行利率又称为中央银行基准利率，或者简称为基准利率。上一页下一页返回 2. 2 利息与利率基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。基准利率是利率市场化的重要前提之一。基准利率是利率市场化机制形成的核心。基准利率必须具备以下几个基本特征。 (1)市场化价格是市场机制的核心，价格反映供求关系，为资源流动提供信号，最终引导资源的优化配置。 (2)基础性。基准利率在利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位，与其他金融市场的利率或金融资产的价格具有较强的关联性。上一页下一页返回 2. 2 利息与利率 (3)传递性。基准利率所反映的市场信号，或者中央银行通过基准利率所发出的调控信号，能有效地传递到其他金融市场和金融产品价格上。 2.市场利率市场利率是指由资金市场上供求关系决定的利率。在改革开放政策实施前，中国的利率基本上是法定利率。在30多年的改革开放过程中，随着资金分配和融资格局的变化，市场利率在利率体系中的比例已逐渐加大。法定利率和市场利率是从资金价格决定权的角度来分析利率形式的。在资金市场彻底开放、对利率的管理基本解除、把资金真正当做商品买卖的情况下，利率由市场上资金供求状况所决定。上一页下一页返回 2. 2 利息与利率我国资金市场开放不久，尚没有真正形成由资金供需状况决定的利率，资金市场上的利率实际上是以银行利率为基础，即按略高于银行利率的原则由资金市场管理部门制定。市场利率略高于银行利率，是因为从信用上来讲，到市场上筹资的单位大部分不及银行。需要提到的是，发达国家的金融市场同国外市场联系非常密切，带有一定程度的国际性。市场利率一般参考LIBOR(伦敦银行同业拆借利率)，美国的联邦基金利率(Federal Funds Rate)。我国也有银行间同业拆借市场，其利率(CHIBOR)也是市场利率。市场利率与债券价格反方向变动。上一页返回谢谢观赏第2章信用和利率 1 2 2. 1 信用概述