第十五章 基金与评价.ppt

第十五章 基金业绩评价 ;第五节 保本基金分析;1;4;1;4;7;第二节 股票基金分析;说明：;1、基金净值增长率 ;收益率前五位;2010.3.26——2012.4.19;;;如何选择基金？以酷基网()为例;（2）、选择关注基金比较：A、选取收益比较;2008.3.25——2013.4.26：收益率比较;B、综合比较：以华夏大盘精选、泰达宏利周期为例;续上页：综合比较;1.1投资风格比较：000011;投资策略:本基金主要采取“自下而上”的个股精选策略，根据细致的财务分析和深入的上市公司调研，精选出业绩增长前景良好且被市场相对低估的个股进行集中投资。考虑到我国股票市场的波动性，基金还将在资产配置层面辅以风险管理策略，即根据对宏观经济、政策形势和证券市场走势的综合分析，监控基金资产在股票、债券和现金上的配置比例，以避免市场系统性风险，保证基金所承担的风险水平合理。 业绩比较基准:本基金整体的业绩比较基准为“新华富时中国A200指数×80%+新华富时中国国债指数×20%”。 风险收益特征:本基金在证券投资基金中属于中等风险的品种，其长期平均的预期收益和风险高于债券基金和混合基金，低于成长型股票基金。;162202;1.2基金经理：000011;基金经理业绩;162202：;;162202：基金经理刘金玉业绩;1.3资产配置及基金份额走势;;1.4证券投资组合行业分布情况：2011.12;2012.9.30;000011行业投资;162202行业投资;1.5 十大重仓股：华夏大盘精选2011.12;;泰达宏利周期2011.12;;2 、 财务指标：华夏大盘;泰达宏利周期财务指标：;;二、股票基金投资风险;3、管理运作风险 ;链接：基金金融工具风险及管理7.4.13 华夏基金2011年度报告P31;（二）反映基金风险大小的指标;1、波动幅度比较：000011;162202： ;2、市场风险分析：2010.4.2;2、市场风险分析：2012.4.20;小知识：;特雷诺指数：是每单位风险获得的风险溢价，是投资者判断某一基金管理者在管理基金过程中所冒风险是否有利于投资者的判断指标。 特雷诺指数越大，单位风险溢价越高，开放式基金的绩效越好，基金管理者在管理的过程中所冒风险有利于投资者获利。相反特雷诺指数越小，单位风险溢价越低，开放式基金的绩效越差，基金管理者在管理的过程中所冒风险不有利于投资者获利 ;夏普比率????基金较高的净值增长率可能是在承受较高风险的情况下取得的，仅仅根据净值增长率来评价基金的业绩表现并不全面，衡量基金表现必须兼顾收益和风险两个方面。夏普比率是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的指标。 ?夏普比率=（基金净值增长率-无风险利率）/基金净值增长率标准差 夏普比率反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。夏普比率越大，说明基金单位风险所获得的风险回报越高。???;简森指数： 1968年美国经济学家简森系统地提出。 计算公式： J=Rp―{Rf+βp（Rm―Rf）} J表示超额收益，被简称为简森业绩指数； Rm表示评价期内市场的平均回报率； Rm-Rf表示评价期内市场风险的补偿。 当J值为正时，表明被评价基金与市场相比较有优越表现；当J值为负时，表明被评价基金的表现与市场相比较整体表现差。 将简森指数的概念运用于基金投资中，追求简森指数的极大化，也就是追求基金超额收益的极大化，是基金投资业绩超越市场组合的最优体现。;3、集中度比较：（1）持股集中度 000011;泰达宏利周期持股集中度;（2）行业投资集中度比较：;（三）反映基金组合特点的指标;;;（四）反映基金运作成本及操作策略指标;;1、成本费用分析：000011;;成本费用分析：162202;8.4.3买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额 单位：人民币元 ;8.4.3买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额 单位：人民币元 ;8.4.3买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额 单位：人民币元;8.4.3买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额 单位：人民币元; 从基金公司来看，股票周转率最高的基金公司约为9.98倍，而最低的为0.45倍。中小规模的基金公司股票投资周转率总体上比规模较大的基金公司高。股票周转率排名前五位的基金公司，持股周转率均较高，而根据Wind数据显示，按照2011年年底资产管理规模排名，这些公司规模均比较靠后。 ——资料来源：/a001567.htm?? 2012年03月30日06:58中国证券报 ;（五）资产配置贡献率：p396;000011、162202比较（期间:2011.9.1