知识分享平台先驱爱问科技（870036）挂牌新三板.PDFVIP

知识分享平台先驱爱问科技（870036）挂牌新三板 公司概要 深圳爱问科技股份有限公司（简称爱问科技，代码 870036）成立于 2012 年 10 月 29 日，公司立足于构建知识内容共享社区，通过累积的大量高质量的知识内容的传播，在满 足用户对知识内容需求的同时，为客户提供高效的互联网广告服务。爱问科技产品主要为 爱问平台，爱问平台定位于“知识平台，连接大脑”，是一个让网友提供知识，并且贡献给 互联网其他用户的知识分享平台。爱问平台包含“爱问 iask”以及“爱问 iShare”两款产品。 2016 年12 月16 日，爱问科技正式挂牌新三板。 投资要点 （一）与百度建立了稳定且具有持续性的合作关系，未来合作关系将更加紧密和深入 公司依靠丰富优质的内容积累和海量优质的用户访问，与百度联盟建立了排他性合作 关系，是百度的顶级流量合作伙伴。百度通过公司的流量优势为广大广告主提供更多的商 业推广服务，公司依靠百度网盟实现流量变现，双方相互依存，互惠互利。公司从2014 年 3 月起与百度建立合作关系，经过一年多的合作，基于公司优质海量的流量优势，百度与 公司于2015 年6 月签订了排他性合作协议。从历史上看，公司与百度合作具有稳定性。公 司与百度的合作协议已于2016 年 5 月 31 日到期，目前新的合作协议已签订完毕，合同期 限仍为一年。从目前合作情况来看，公司与百度的合作具有稳定性和可持续性。 （二）国内最早的问答类知识分享平台，有深厚的行业积累和丰富的经验技术沉淀 爱问iask 作为国内最早的问答类知识分享平台，于2004 年8 月正式对外界推出。相较 于竞争对手，开通时间最少快了一年。由此，奠定了爱问 iask 作为国内问答类知识分享平 台先驱之一的地位。公司在发展初期，投入了大量人力、物力、财力，因此获得了大量的 原创高质量问答知识。爱问知识是新浪创业以来在内容资讯上沉淀积累的精华，结合了新 浪各个频道的海量信息与资源，体现着新浪作为全球最大的中文门户网站在内容上的强大 优势。 （三）2015 年业绩转亏为盈，2016 年上半年营收2823 万元超去年全年 公司2014 年度亏损 689.70 万元，2015 年度盈利 1156.99 万元，2016 年 1-6 月份盈利 1256.36 万元。公司2014 年度亏损，2015 年扭亏为盈，盈余大幅增加。2014 年亏损主要系 公司 2014 年处于初创期，相关业务尚未正式开展，2014 年度公司仅实现收入 100.97 万元， 但相应成本、费用开支较高。2015 年随着公司产品进入商业化运营阶段及公司用户规模和 网站流量不断增长，公司收入大幅增加，而相对收入，相应成本和费用未有明显增加，故 公司2015 年度和2016 年 1-6 月份盈余大幅增加。公司2014 年、2015 年和2016 年 1-6 月 毛利率分别为 68.93%、93.65%和 82.09%，一直处于较高水平。公司2014 年末资产总额为 101.55 万元，2015 年末资产总额为 1802.01 万元，2016 年6 月30 日的资产总额为3400.49 万元，公司资产总额不断增加。 爱问 iask 致力于把其定位成一项真正能帮助广大网民解决问题的服务。爱问 iask 的宗 旨是：用户可以在这个平台上无所不问，而爱问的最终诉求则是能做到有问必答。虽然爱 问 iask 的知识问答覆盖面广，但其欠缺内容高质量和用户深度讨论，面临着知乎和分答这 类专业和深度的问答社区的强有力的竞争。 风险点 （一）重大客户依赖风险 依托公司平台丰富的专业内容及海量的用户访问，公司在百度联盟会员中得到广泛认 可，是百度联盟顶级流量合作伙伴。报告期内公司的业务对百度时代网络技术（北京）有 限公司存在重大依赖，2016 年 1-6 月、2015 年和 2014 年百度贡献收入分别为 27,024,539.51 元、25,451,615.55 元和 882,625.23 元，占比分别为 95.72% 、98.63% 和 87.42%。 （二）毛利率下降风险 公司2016 年 1-6 月份毛利率为82.09%，2015 年毛利率为93.65%，处于较高水平。未 来公司一方面将加大毛利率较低的直销广告客户的开发；另一方面公司拟逐步加大在版权、 网络带宽采购等诸多方面资金投入。预计未来公司存在毛利率下降风险，继而影响公司经 营业绩的稳定性。