关于我国股票市场羊群行为的研究.docVIP

PAGE PAGE 1 关于我国股票市场羊群行为的研究 　　股票市场中的羊群行为是指股票投资者在做出决策的时候往往会忽视自身的判断，而根据别人的决策来决定自己的投资。羊群行为的存在会导致股票价格的异常、错误信息任意传播、盲目追涨杀跌等现象，甚至会对整个金融系统产生威胁。本文从羊群理论的视角来来分析我国股票市场异样具有切实可行的理论与实践意义。 　　1.股票市场中羊群行为产生的原因 　　1.1投资者的客观原因 　　首先，由于人群之间的沟通，导致的传染。羊群行为需要人与人之间的接触与交流，即通过谈话分析与社会认识。在群体中，如果大多数人同意某种观点，那么剩下的少数人则会不坚持甚至不表明自己的意见。股票市场上由于人们的沟通会产生羊群行为，投资者会通过彼此的沟通使最终的决策趋于一致。 　　其次，会产生噪音交易。噪声属于信息的一种，不同于其他信息的一个特点是它在传播过程中出现了遗漏、添加、变形或其他干扰而造成了失真。在股票市场中很多投资者获取的信息有时候就属于噪声。如果投资者在交易时对该股票的信息根本就不知道，则可能根据基本分析在进行交易，这种交易者通常根据股票的价格信息来预测该股票的将来价格，然后进行交易，噪声交易者则会误以为自己掌握了正确的信息，利用扭曲的信息形成噪声估计，导致市场价值发生扭曲。 　　1.2投资者的主管原因 　　首先，某些投资者具有从众心理。从众心理的存在会导致很