旅游行业2016年业绩前瞻：增速回落，17年恢复性增长可期-20170215-广发证-券-18页.pdfVIP

行业深度|休闲服务 证券研究报告 Tabl e_Title Table_Grade 旅游行业2016 年业绩前瞻 行业评级 买入 前次评级 买入 行业增速回落，17 年恢复性增长可期 报告日期 2017-02-15 Table_Summary  2016 年旅游行业业绩快报整理：已披露的18 家中有12 家业绩增长 Tabl e_Chart 相对市场表现 旅游板块30 家行业重点上市公司中已有19 家披露了2016 年业绩预告， 休闲服务 沪深300 19 家公司中有15 家实现盈利，其中13 家盈利的公司净利润实现正增长。  各子版块业绩分析：旅游综合业绩相对较好，景区业绩出现分化 12% 根据已有的年度业绩预告来看，各子版块景气程度排序如下：旅游综合 3% 景区酒店餐饮。旅游综合板块业绩表现相对较好，板块的内生增速放缓 -6% 但依然处于较高水平，外延并购的整合效应逐渐显现；景区板块16 年业绩 -15% 出现分化，自然景区的内生增长出现放缓，其中丽江旅游和北部湾旅业绩 2016-02 2016-06 2016-10 2017-02 表现相对较好，人工景区业绩增长强劲，宋城演艺、曲江文旅、乌镇、古 北水镇的利润增幅攀高；酒店板块中首旅酒店由于并表如家带来营收和利 Table_Aut hor 润大幅增长，华天酒店、国旅联合业绩继续承压；餐饮板块全聚德增长稳 分析师： 安 鹏 S0260512030008 定。