长期筹资资本成本.pptVIP

第5章 长期筹资（1） ——资本成本 长期债权资本： （1）长期借款 （2）长期债券 长期股权资本： （1）普通股 （2）优先股 （3）留用利润 总 结 对于个别资金成本，是用来比较个别筹资方式的资金成本的： 个别资金成本的从低到高排序： 长期借款＜债券＜留存收益＜普通股 【例】某企业拟筹资4000万元。其中，按面值发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为5%；普通股3000万元，发行价为10元/股，筹资费率为4%，第一年预期股利为1.2元/股，以后各年增长5%。所得税税率为25%。 计算该各筹资方案的资金成本。 综合资本成本的练习 练习题 LOGO 1、概念 资本成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价。 一、资本成本概述 资金成本 用资费用 利息 股利 筹资费用 手续费、发行费 5-1 资本成本 有风险的条件下，资本成本也是投资者要求的必要报酬率 2.资本成本的种类 通常运用资本成本的相对数，即资本成本率（i)。 比较各种 筹资方式 进行长期资本 结构决策 追加筹资 方案的选择 个别资金 成本率 综合资金 成本率 边际资金 成本