投资银行-第七章 理财顾问.ppt

四、品种创新 1、资产流动性委托理财 2、附加期权型委托理财 3、经营平衡型委托理财 4、或有条件型委托理财 5、多方合作型委托理财 五、我国投资银行委托理财业务的开展 第一阶段：没有合法地位的“地下”阶段 第二阶段：逐步规范法 第三阶段：步入规范、快速发展的新阶段 《证券公司客户资产管理业务试行办法》 第五节 投资咨询 债券投资咨询业务 （一）帮助客户选择债券投资品种 （二）帮助客户进行价格选择 （三）风险分析 二、股票投资咨询业务 （一）分析股票市场行情 1、基本分析 2、技术分析 （二）树立正确投资理论 （三）正确投资方法 1、盈亏停止法 2、摊平操作法 3、拨档操作法 4、顺势投资法 5、投资计划法 2013年证券公司从事上市公司并购重组财务顾问业务执业能力专业评价结果 72家, 获得A类评级的券商有10家，B类24家，C类38家。 东海 中金 广发 中信建投 国泰君安 中信 华泰 中银 齐鲁 西南 评价标准：根据财务顾问的证券公司分类结果、业务能力和执业质量，通过计算相关类别的指标获得分值，最终确定财务顾问类别。 2013年互联网购并 据九个头条网报道，2013年上半年，“并购”成为了内地互联网的关键词，发生了十余宗并购案。百度将向网龙收购其持有之91无线网络有限公司全部股权的消息更将把并购潮推向顶峰。 从并购资金额上看，百度19亿美元收购网龙旗下的91无线成为中国互联网有史以来最大的并购案；阿里巴巴5.68亿美元砸向新浪微博位列第二；浙报传媒34.9亿元收购盛大边锋浩方居第三；第四、第五分别是百度爱奇艺3.7亿美元收购PPS，阿里巴巴以2.94亿美元购买高德地图28%股份。 可以看到，目前互联网市场出现的并购等行为，以互联网第一阵营企业进行入口和资源垄断型并购为主。移动互联网和垂直领域是并购的重点，并购意在卡位和布局。百度和阿里巴巴是上半年互联网收购的主角。腾讯因为已有微信，相对出手较少。另外，爱奇艺与PPS的合并则是资源增强型的典型案例。 并购方向 房地产 食品 电商 第七章 理财顾问 第一节 理财顾问概述 一、对象 资金筹资者：国内外工商企业和各级政府部门； 投资者：包括中小企业和机构投资者。 二、业务范围和收费方式 业务范围：分析，提供投资方案，帮助投资项目策划； 收费方式：独立收费；非独立收费。 注意事项： 1、成立专家委员会。 2、建立金融咨询业务的资料信息库； 3、加强对金融咨询业务人员的岗前培训； 4、咨询结论的权威性。 第二节 企业财务顾问 一、企业重组 1）财务分析； 2）根据企业情况进行分析和比较优势； 3）设计并实施融资方案 4）拟定经营方针； 5）规划设计组织机构和分支机构。 二、企业并购 （一）并购的概述 1、并购：收购和兼并。 收购：一家收购公司购买目标工资部分或全部资产所有权的经济行为，即一家收购公司将目标购买过来形成母子关系，或购买后将其合并，或解散该公司并将其包装后卖掉，或有少数投资者将其私有化。 可以分为股权收购和资产收购。 兼并：两家或更多的独立企业或公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或更多公司。—《大不列颠百科全书》 兼并方法：1）直接购买；2）购买其他公司的股份或股票；3）对其他公司的股东发行新股票来换取所持有的股权，从而取得其他公司的资产和负债。 吸收合并和新设合并 吸收合并 新设合并 甲（被消灭公司） 乙 乙 甲 乙 丙 兼并的分类 按照行业角度 （1）水平式兼并:同一产业两家从事相同业务的公司合并。 好处：实现规模经济和加强市场垄断。 （2）垂直式兼并：同一产业上游公司和下游公司之间的合并，分为前项整合和后项整合。 （3）同源式兼并：同一产业中，业务性质不太一样且没有业务往来公司的结合。 （4）复合式兼并:两家业务性质完全不同且没有往来的公司之间合并，又称为集团式或多角化式兼并。 支付方式： 1、现金并购 2、股票支付并购 3、综合支付方式并购 按照并购的融资渠道 1、杠杆收购 2、非杠杆收购 从收购企业的行为来划分 1、善意收购 2、敌意收购 3、狗熊拥抱 收购人在收购中使用的手段划分 1、要约收购 2、协议收购 （二）并购的效应 1、正面效应 1）协同效应：规模经济；垂直整合；人才和技术；管理效率的改进；增加市场力量。 2）租税减免：扣抵所得税；处置闲散资金；利用对方的负债潜能。 2、负面效应 1）带来经营风险 2）无法产生协同效应，人力、物力和财力浪费。 3）恶意兼并产生的不良反应 4）并购裁员引发的社会问题。 （三）投