公司治理中的企业家价值与人力资本.pptVIP

§5.3　企业家价值的实现路径 　　　　企业家价值性实现的基础是良好的公司治理，这与企业价值的实现基础也是良好的公司治理是一样的，因为企业家价值，即企业生产要素中人力资本的价值，其最后的实现途径也是通过转换为跟踪企业（股东）价值才能得以实现。 　　　　企业家价值不是一个原生的变量，它是企业家人力资本要素对企业价值的作用和驱动后物质化体现。 §5.4　企业家价值问题涉及的两个领域 　　　企业家价值问题是兼跨两个领域的交叉学科问题：一方面这是人力资源中的高端课题，旨在研究企业报酬体系中的高管和核心人才的激励制度演变与创新；另一方面，因为能够给企业创造超额利润的核心管理层（也即“企业家”）和关键技术人员就是拥有最朴素意义上的“人力资本”等管理和技术要素的载体，如何实现知识股份化、人力资本化，进而实现人力资本的价值。因此，企业家价值问题至少包括两个方面：一是薪酬激励与分配制度改革，二是以人力资本为核心的产权制度改革。 §5.5　上市公司高管人员持股样本情况总体分析 ●从2003年上市公司的总体样本来看，高层管理人员持股的上市公司所占的比例，不断下降。这主要是因为中国证监会暂停内部职工股，新上市公司一般无法获得股份来源，尽管2002年有多家自然人作为发起人的公司发行上市，但这类公司毕竟不到新发行上市公司的一成。另外，我国上市公司的各种经营者与员工持股计划尚处于探索阶段，到2002年12月31日，大概只有45家公司实施了经营者股权激励计划，未能大规模地在上市公司中推广。 §5.5　上市公司高管人员持股样本情况总体分析 ●高管人员的持股情况是判断公司治理结构优劣的一个重要标准。如果一个上市公司的高管人员不愿持有本公司股票（如不参加公司的配股等），不能与中小投资者“同甘共苦”，投资者有理由对此类公司的发展前景表示怀疑。 董事长持股市值排行前20名（有效样本：424家） 排 名 代 码 公司名称 地 域 行业 董事长 持股数 年末价格 董事长持股市值 1 600811 东方集团 黑龙江 M 张宏伟 3095288 5.592 600366 宁波韵升 浙江 C 竺韵德 1336500 9.753 000599 万向钱潮 浙江 E 鲁冠球 679031 8.14 5527312 4 000061 农产品 广东 H 林家宏 308283 15.1 4655073 5 600120 浙江东方 浙江 H 刘宁生 280627 14.47 4060673 6 000527 粤美的A 广东 C 何享健 559859 6.87 3846231 7 600739 辽宁成大 辽宁 H 尚书志 222300 16.33 3630159 8 600177 雅戈尔 浙江 C 李如成 373152 9.31 3474045 9 600868 梅雁股份 广东 M 杨钦钦 788901 3.71 2926823 10 600727 鲁北化工 山东 C 冯久田 30977 7.90 2447238 11 000021 深科技A 广东 G 王 之 214207 10.13 2169917 12 600718 东软股份 辽宁 G 刘积仁 156130 13.5 2107755 13 600881 亚泰集团 吉林 M 宋尚波 298802 5.57 1664327 14 600098 广州控股 广东 D 杨丹地 139520 10.89 1519373 15 000540 世纪中天 贵州 M 鲁 石 67719 22.22 1504716 16 600066 宇通客车 河南 C 汤玉祥 110833 12.37 1371004 17 600867 通化东宝 吉林 C 李一奎 163217 8.33 1359598 18 000002 万科A 广东 J 王 石 139559 9.65 1346744 19 600704 中大股份 浙江 H 陈继达 190125 6.95 1321369 20 000056 深国商A 广东 H 李锦全 144000 8.89 1280160 注：剔除自然持有的发起人股 排 名 代 码 公司名称 地 域 行业 董事长 持股数 年末价格 董事长持股市值 1 600811 东方集团 黑龙江 M 张宏伟 3095288 5.59 2 600366 宁波韵升 浙江 C 竺韵德 1336500 9.75 3 000599 万向钱潮 浙江 E 鲁冠球 679031 8.14 5527312 4 000061 农产品 广东 H 林家宏 308283 15.1 4655073 5 600120