资金时间价值和风险价值讲义.pptVIP

第 二 章 资金时间价值和风险价值;学习指导;一、资金时间价值的概念;1、西方经济学家对时间价值的解释： 投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应给予报酬，这种报酬的量应与推迟的时间成正比，因此，单位时间的这种报酬对投资的百分率称为时间价值。 2、马克思主义剩余价值原理揭示出： 时间价值是不可能由“时间”创造，也不可能由“耐心”创造，而只能由工人的劳动创造，即时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值。马克思认为，货币只有当作资本??入生产和流通后才能增值。因此只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值。 ;首先，资金时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值; ;（二）、资金时间价值有两种表现形式 1、绝对数形式：是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。 2、相对数形式：是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率， 注意：时间价值率是扣除了风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率，因此只有在没有通货膨胀和没有风险的情况下，时间价值率才等于各种形式的报酬率。 ; 注意两点 A：时间价值从本质上应当按复利方法计算。 B：在计算资金时间价值时，通常是假设没有风险和通货膨胀，以利率代表资金的时间价值率。有时可以以同期国债利率作为时间价值率。 ;（一）单利终值