营运资金管理培训教材之三.pptVIP

;第七章　营运资金管理;第一节　营运资金概述;营运资金的特点;营运资金的管理原则;第二节　短期资产管理;现金管理;企业持有现金的动机;现金管理的内容;成本分析模型 　机会成本＋短缺成本＝最小值 　此时的现金持有量为最佳现金持有量。 存货模型 　它的基本原理是：将企业现金持有量和有价证券联系起来权衡，即将现金机会成本与现金交易成本进行衡量，以求得两者之和最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。;－－持有现金的机会成本：通常按有价证券的预期收益率计算，其数额与现金持有量成正??? 。 －－现金转换成本：即现金与有价证券转换的固定成本，如经纪人佣金、税金及其它管理费用，其数额与转换次数有关 。 　　转换成本总额＝证券变现次数×每次转换成本 ＝全年现金需要量÷最佳现金持有量×每次转换成本 用符号来表示，上式为： 令TC＝最小值，则 见P291例题。;因素分析模型 　根据上年现金占用额和有关因素的变动情况，来确定最佳现金余额的一种方法。 　最佳现金余额＝（上年现金平均占用额－不合理占用额）×（1±预计销售收入变化百分比）;;应收账款管理;应收账款的功能和成本;应收账款政策的制定P297;存货管理;存货的成本;最佳经济订购批量的确定;;第三节　短期负债管理P320;商业信用P327;商业信用的形式;商业信用条件;商业信用成本;商业信用筹资的优缺点;银行短期借款;短期银行借款的优缺点： 　优点：资金来源充足；弹性好。 　缺点：资金成本高；限制较多。;短期融资债券;　1.某企业年赊销收入300万元，其中变动成本占销售收入的60%，应收账款平均收账期30天，机会成本20%，坏账损失占赊销额的1%。现准备修改信用政策，财务部门预测修改后的结果如下：平均收账期60天，年赊销收入340万元，坏账损失占赊销收入的1.5%。假设该企业有剩余生产能力，产销量增加不增加固定成本，问该企业是否应修改信用政策？;改变信用政策后： 销售利润增加额＝（340-300）×(1-60%)=16（万元）　　　　　　　　　　　 应收账款机会成本增加额 =（340×60/360-300×30/360）×20% =31.67×20%＝6.33（万元） 坏账损失增加额＝340×1.5%-300×1% =2.1（万元） 改变信用政策的税前收益增加额 ＝16-(6.33+2.1)=7.57（万元） 即修改信用政策后，税前收益增加7.57万元，所以应修改。　　 ;２．某企业采购原材料，卖方给出的信用条件为“2/10，n/60”，市场利率为12％。问：该企业是否应享受这个现金折扣？ 　商业信用成本为： 　因商业信用成本14.69％大于市场利率12％，所以应享受这个现金折扣。