不确定性与消费者行为分析讲义.ppt

5.1 Describing Risk 5.2 Preferences Toward Risk 5.3 Reducing Risk 5.4 The Demand for Risky Assets 5.5 Bubbles 5.6 Behavioral Economics;迄今为止，我们一直假设价格、收入以及其他变量都是确定性的。然而，人们进行的许多选择涉及很大程度上的不确定性。 在进行消费或投资决策时，我们该怎样把这些不确定性因素考虑进来呢？ 有时我们必须选择承担的风险程度。例如，你该如何处理你的储蓄？是采取比较安全的方式，如存入银行，还是选择一种风险较大但潜在收益也较大的方式，如投资于证券市场呢？再譬如职业的选择，是选择一个工作稳定但晋升机会有限的大型公司好呢，还是加入(或成立)一家工作稳定性较差，但晋升机会较多的新公司好呢？;为了回答诸如此类的问题，我们必须考察那些人们能够用来比较不同风险性选项并进行选择的方法。 为此，我们将采取下面几个步骤： 1.为了比较不同选项间的风险性，我们需要对风险进行量化 2.我们将考察人们对待风险的态度 3.我们将看到有时候人们是怎样降低或者消除风险的 4.在有些情形下，人们必须选择他们愿意承担的风险程度。 5.有时，对商品的需求部分或完全地来源于投机——人们购买商品是因为他们认为商品的价格会上升。 在本章的最后一节，我们将对成果颇丰的行为经济学领域作一个概述。;概率Probability;期望值度量的是中心趋势——预期平均价值或平均支付;变异性（可变性）Variability;● 标准差 各个结果带来的支付与期望值的离差，各自求取平方，再求和，最后通过加权平均，再求平方根。;图5.1　两种工作对应的结果概率;假如我们把第一份工作的每种结果下的收入都增加100美元，那么其期望收入便由1 500美元增至1 600美元。;在减少一些如超速驾驶、违章停车、逃税漏税以及空气污染等犯罪行为问题上，罚款可能会比拘禁更为有效。 这些违法者掌握着正确的信息，所以其行为可以被推断为是理性的。 其他条件不变的情形下，罚款越多，潜在的犯罪行为的发生会越少。 但在实践中，将罪犯绳之以法的代价是高昂的。 为了激励人们不去犯罪的罚款的额度取决于潜在犯罪者的风险偏好;假设市政当局要制止人们的违??停车行为 通过违章停车，一个典型居民可以节约寻找车位的时间，以从事他们感到更愉悦的活动，假设其收益为5美元。 如果抓住一个违章停车者是无需成本的，那么每次抓到违章停车时，罚款只需稍高于5美元——如6美元。 这一政策将使得违章停车时的净收益(5美元的收益减去这6美元的罚款)小于零，市民将会遵守法规。 事实上，所有收益小于或等于5美元的违章者都将被阻止，但是少部分收益大于5美元的人(例如，有些人因为有紧急事务而违章停车)还会继续违章。;在实践中，抓住所有违章者的代价是高昂的。所幸我们并非必须如此。 如果我们把罚款金额提高至50美元同时抓到1/10的违章者(或500美元的罚款额与1/100的抓获率)，同样能达到阻止违章的作用。上述两种情形下，每次违章的期望罚款为5美元，也就是50美元×0.1或500美元×0.01。 高罚款金额与低抓获率相结合的政策可以降低法制规章的执行成本。 这种方法在开车者不愿意冒险的情况下特别有效。 本例中，罚金为50美元，被抓住的可能性为0.1，这将制止大多数人违反法律。 我们将在下一节里考察人们对待风险的态度。;一种严重影响音乐和电影生产商的新型犯罪是数字盗版；这种行为难以抓捕，也很少真正被罚款。 尽管如此，一旦被抓罚款就非常之高。 2009年，一位女士因非法下载了24首歌曲被罚款190万美元。这相当于每首歌罚款8万美元。;对风险的偏好;收入(1,000美元);对风险的偏好;对风险的偏好;风险厌恶，风险中性，风险喜好;(b)图中的消费者是风险喜好型的：与确定性收入(效用为8)的工作相比，她偏好这一冒险(期望效用为10.5)。;●风险溢价 风险厌恶者为规避风险而愿意付出的最大货币额;风险厌恶和收入　;风险厌恶和收入　;(a)部分适用于一个高度风险厌恶者：收入的标准差增大之后，为了使她或他的效用水平保持不变，期望收入要增加很多才行。 (b)部分则适用于一个轻微风险厌恶者：收入的标准差增大之后，为了使她或他的效用水平保持不变，期望收入只要稍微增加一些就可以了。;企业经理人员是否比普通人更喜欢风险呢？ 有一项对464名经理人员的调查问卷，该调查问卷描述了某假想公司的一位副总裁可能面对的风险环境。 被访问者面对四个风险事件，每个事件都有好结果和坏结果，其概率分布也是给定的。结果对应的支付与概率分布经过设定，使得每个事件的期望值恰好相同。 依风险的递增顺序排列(以好、坏结果之间的差异程度来度量)，这四个事件分别是