央地财事关系失衡深度调研和分析报告.pdfVIP

[Table_Page] 宏观经济研究报告 2019 年11 月20 日 证券研究报告 啊[Table_Title] 广发宏观 央地财事关系失衡了么？ [Tabl e_Author] [Table_Summary] 报告摘要：  四中全会《决定》显示央地财税体制改革是下一阶段改革的重点工作之一。本文详细梳理了中国财政收支体系 及央地财事关系，希望能从方法论角度厘清关于这一问题的部分线索。11 月 5 日，十九届中央委员会第四次全 体会议研究通过《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度推进国家治理体系和治理能力现代化若干重 大问题的决定》，《决定》提到 “理顺中央和地方权责关系……优化政府间事权和财权划分，建立权责清晰、财 力协调、区域均衡的中央和地方财政关系，形成稳定的各级政府事权、支出责任和财力相适应的制度”。  财政收支观察的关键可以概括为“预算四本账、三套资金腾转机制、五条收支记账规律”。 观察真实的央地财事关系之前，我们先来梳理预算四本账及资金腾转机制，并将目前已知的细碎腾转细节进行 总结，归纳得到三套资金腾转机制和五条收支记录规律。这是理解央地财事关系的基础。 我国现行预算体系包含四条预算线索。一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算和社会保险基金预 算，即通常所说的预算四本账。四本账各司其职，规模存异。 既有的资金腾转细节可归纳为三条机制。资金腾转看似繁琐，略去细节而探其本质，可总结为跨账、跨期和跨 级三套机制，分别描述预算四本账之间、会计年度之间、央地层级之间的资金腾转逻辑。 预算四本账的记账规则可总结为五条规律。一）预算账本收支科目可分为“常规收支”和“调节项”两类；二） 账本一和账本三对账本四的跨账资金腾转记录在各自账本的常规收支项中；三）央地之间的跨级资金腾转一般 记录在常规收支中。跨期和部分跨账调整主要记录在收支调节项中；四）收入端调节项主要记录上年结转资金 和其他资金调入；五）支出调节项主要记录结转下年使用资金项、补充预算稳定调节基金项和直接调入第一本 账资金项。  央地收支口径修复：准确还原央地真实财事关系。 我们以资金腾转机制和收支记账规律为逻辑线索，推导央地预算收支口径修复方法，还原央地真实收支情况。 央地收支口径修复的三个步骤。步骤一，基于跨期和跨账资金腾转机制修复得到当期实际央地收支。步骤二， 基于跨级资金腾转机制进一步修复得到央地实际的本级收支。步骤三，考虑举债收入补充，最终修复得到央地 当期真实花在本级的支出和对应收入。 口径修复前后央地账面和真实收支存异。收支口径的三重修复对央地四本账收支影响程度不同，经过三重修复 之后，收支与原始账面收支存在一定数据差异。也就是说单纯的原始账面数据掩盖了央地本级政府的真实收支 识别风险，发现价值 本报告联系人： [Table_C ontacter] 1 / 33 3613909:35 [Table_PageText] 宏观经济研究报告 信息