纸浆研发报告和投资策略分析20191124.pdfVIP

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2019-11-24 发布于广东
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纸浆研发报告和投资策略分析20191124.pdf

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研发报告/纸浆 2019 年纸浆年报 —动静皆周期关注供需新变化一、行情回顾从大周期来看，2007 年至今造纸行业经历了完整的波动，国内的造纸行业总体呈稳健上涨趋势，2013 年至 2017 年生产量年均增长率为 2.4% ，消费量年均增长率为2.7% ，2017 年行业营业收入 15203 亿元，占GDP1.8% 。造纸行业在经历2016-2017 行业红利后，进行新一轮产能投放周期，2018 年 1-9 月造纸行业固定资产投资增速为 5.8% ，其中上半年保持2 位数的增长。目前随着环保加严以及贸易战的持续影响，原料供给受限导致成本上涨，同时下游需求不振，行业处于下行阶段。图1：造纸业固定资产投资2018 年明显回升固定资产投资完成额:制造业:造纸及纸制品业:累计值 3,500 40 固定资产投资完成额:制造业:造纸及纸制品业:累计同比(右） 3,000 30 2,500 20 2,000 10 1,500 0 1,000 500 -10 0 -20 2 5 8 1 2 5 8 1 2 5 8 1 2 5 8 1 2 5 8 1 2 5 8 1 2 5 8 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 2 2 2 2 3 3 3 3 4 4 4 4 5 5 5 5 6 6 6 6 7 7 7 7 8 8 8 8 1 1 1 1 1