百济神州深度调研和分析报告-医药产业格局，中国创新药明星.pdf

证券研究报告 ·上市公司深度 医疗保健业 医药产业格局重构， 百济神州(06160) 稀缺中国创新药明星 稀缺中国创新药明星，从生物科技公司到商业化药企 百济神州成立于2010 年，是一家专注于开发及商业化用于治疗癌症的 首次评级 买入 创新型分子靶向及肿瘤免疫治疗药物的生物技术公司。2019 年11 月， 核心在研产品 BTK 抑制剂泽布替尼获得美国 FDA 批准上市，PD-1 单抗 替雷利珠单抗通过NMPA 技术审评，获批在即。公司与全球制药及生物 发布日期： 2019 年11 月 22 日 科技龙头新基、安进、Mirati、Zymeworks 等深度合作，构建前瞻性管 线布局和卓越的全球合作开发能力，百济神州是国内稀缺的全球化布局 的创新药明星公司。与此同时，百济神州通过2017 年与新基公司的合 作，搭建了成熟的商业化队伍，通过在研管线的深度开发，搭建了稳定 高效的临床运营团队。经历9 年时间，逐步从生物科技公司发展成为一 家商业化制药企业。 强强联合，与跨国龙头安进公司深度合作 公司与安进建立肿瘤战略合作关系，获得融资及多个商业化产品中国区 权益。百济神州将获得安进公司成熟肿瘤产品 Xgeva （地舒单抗）、 Kyprolis （卡非佐米）和双特异性抗体药物Blincyto （倍林妥莫双抗）在 主要数据 中国的5 年或7 年的商业化经营权。此外，百济神州还将与安进在全球 股票价格绝对/相对市场表现（%） 范围内针对实体瘤以及血液瘤共同开发后者的 20 款在研肿瘤管线药 1 个月 3 个月 12 个月 物，包括first in class 的在研KRAS G12C 抑制剂AMG 510 。同时，安进 51.12/51.26 42.94/39.5 65.42/63.75 将以约 27 亿美元购入 20.5%的百济神州股份。至此，百济与安进强强 12 月最高/最低价（港元） 132.0/69.5 联合，实现深度肿瘤战略捆绑，百济获得现金和后续管线补充。 总股本（万股） 78,514.7 拥有开放、合作的研发管线和优秀的临床运营团队 流通H 股（万股） 78,514.7 公司研发体系开放，拥有优秀的全球化管线运营能力及优秀的临床运营 总市值（亿港元） 953.95 团队。与多家优秀跨国企业及生物科技企业进行广泛深度的合作，目前 流通市值（亿港元） 953.95 与公司有研发或商业化合作的企业包括默克雪兰诺 （PARP 抑制剂）、新 近