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教育发展问题专题研究第三讲：中国的人力资本投资 郑 磊 仅仅用教育系统的一些特征指标是否可以准确的度量人力资本存量？ 人力资本存量的测算方法 Jorgenson-Fraumeni终身收入法（Jorgenson-Fraumeni lifetime income approach） 个人的人力资本存量等于其将来所能挣得的所有收入的折现值（基于收入的测算方法，相对于成本计算方法）。 人力资本可以通过正规学校教育和在职培训积累。 基于生存、入学、就业概率来计算预期的未来终身收入。 利用横截面数据，通过年长一代人的当前工资收入来推测目标观测出生队列的将来收入，同时用劳动力市场工资增长率进行调整，并利用不变的市场利率来折现。 假定达到强制退休年龄的时候人力资本价值等于零。 中国总量人力资本增长趋势 基于该方法测算的中国总量人力资本实际值从1985年（基期）的269.8亿元增加到2007年的1187.5亿元，年均增长率为6.78%。 总量人力资本的年均增长率表现出递增的趋势：从1985-1994年间的年均增长5.11%提高到1995-2007年间的年均增长7.86%。 总量人力资本名义值与实际值的增长趋势 中国人均人力资本增长趋势 实际人均人力资本从1985年的28044元增加到2007年的106462元，年均增长率为6.25%。 人均人力资本的年均增长率同样表现出递