第四章财务策略和预算.ppt

* 第四章 财务战略与预算 王合喜 * 第四章 财务战略与预算 3、运用回归分析法需要注意的问题 （1）资本需要额与营业业务量之间线性关系应符合历史实际情况，预期未来这种关系将保持下去。 （2）确定a、b两个参数的数值，应利用预测年度前连续若干年的历史资料，一般要有3年以上的资料，才能取得比较可靠的参数。 * 第四章 财务战略与预算 王合喜 * 第四章 财务战略与预算 （3）应当考虑价格等因素的变动情况。在预期原材料、设备的价格和人工成本发生变动时，应相应调整有关预测参数，以取得比较准确的预测结果。 * 第四章 财务战略与预算 王合喜 * 第四章 财务战略与预算 四、筹资数量的预测：营业收入比例法 1、营业收入比例法的原理（128页） 营业收入比例法是根据营业业务与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目资本需要额的方法。 * 第四章 财务战略与预算 王合喜 * 营业收入比例法的优点：能为财务管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。 营业收入比例法的缺点：倘若有关销售百分比与实际不符，据以进行预测就会形成错误的结果。因此，在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。 * 第四章 财务战略与预算 王合喜 * 第四章 财务战略与预算 2、营业收入比例法的运用（129页） （1）编制预计利润表，预测留用利润。（注意：这一步骤的目的是求得“留用利润”， “留用利润” 是预测年度的资金来源之一） * 第四章 财务战略与预算 王合喜 * 第四章 财务战略与预算 例4-3：某企业20×8年实际利润表（简化）的主要项目与营业收入的比例如下表所示，企业所得税税率为25%。试编制该企业20×9年预计利润表，并预测留用利润。 * 第四章 财务战略与预算 王合喜 * 第四章 财务战略与预算 * 第四章 财务战略与预算 王合喜 * 第四章 财务战略与预算 在上表中，2009年各个指标是怎么算出来的？ =2009年预计销售收入×2008年相应的财务比率 如2009年预计“营业成本”=18 000 ×2008年的销售收入成本率76%=13680万元 * 第四章 财务战略与预算 王合喜 * 第四章 财务战略与预算 经过计算，在表的右下角得出2009年净利润405万元，由于该企业净利润留存比例为50%，所以2009年留用利润为202.50万元（见教材表下面的说明。但是，这笔款不能为2009年全年使用，因为它是全年才赚去取的，最多有一半可用） * 第四章 财务战略与预算 王合喜 * 第四章 财务战略与预算 （2）编制预计资产负债表，预测外部筹资额（130页下面） 敏感项目：在资产负债表中，有一些项目金额会因销售额的增长而相应的增加，通常将这些项目称为敏感项目，包括货币资金、应收账款、存货、应付账款等。而对外投资、固定资产、短期借款、非流动负债、实收资本等项目，其金额一般不会随销售额的增长而增加，因此将其称为非敏感项目。本书强调的敏感资产项目一般包括现金、应收账款、存货等项目；敏感负债项目一般包括应付账款、应付费用等项目。（130页） * 第四章 财务战略与预算 王合喜 * 第四章 财务战略与预算 例4-4：某企业20×8年实际营业收入15000万元，资产负债表及其敏感项目与营业收入的比例如表4-6所示。20×9年预计销售收入为18000万元。试编制该企业20×8年预计资产负债表（简化），并预测外部筹资额。 * 第四章 财务战略与预算 王合喜 * 表4—7（131页下面） * 第四章 财务战略与预算 王合喜 * 第四章 财务战略与预算 该企业20×9年需要追加的外部筹资额为： 计划增加销售收入3000万元×（2008年销售收入资产率33.9%- 2008年销售收入负债率18.3%）-2009年可用留存收益202.5万元=265.50（万元） * 第四章 财务战略与预算 王合喜 * 第四章 财务战略与预算 第四节 财务预算 一、利润预算 1.利润预算的内容 营业利润的预算 利润总额的预算 税后利润的预算 每股收益的预算 * 第四章 财务战略与预算 王合喜 * 2、利润预算表的编制 例4-7：某公司20×9年度利润预算表的编制如下页表所示。其中，“上年实际”栏中的数据取自该公司20×8年度利润表。“本年预算”栏中的数据，通过营业收入预算、产品成本预算、销售费用预算、管理费用预算、财务费用预算和资本预算取得；经预计，投资净收益为140万元，营业外收入为30万元，营业外支出为70万元，企业所得税税率为25%；20×9年1月1日公司流通在外股份总数为1800万股，预算年度没有增发新股计划，也不存在发行可转换公司债券、认股权证和股票期权