新能源设备行业：新能源汽车产销量分析，10月产销同比继续下滑，全年产销量或迎负增长.docxVIP

内容目录 一、10 月产销同比继续下降，不及预期 3 二、第 9 批推荐目录：总体表现平稳，乘用车仍以三元锂为主 6 二、原材料价格：MB 钴价回落，锂盐价格承压 9 三、近期行业动态 12 四、投资建议 13 五、风险提示 13 图表目录 图 1：2010-2019 年新能源车累计产量及同比增速（万辆） 3 图 2：2017-2019 年新能源车分月分车型产销量（万辆） 4 图 3：乘联会：2012-2019 年新能源乘用车月销量（辆） 5 图 4：2017-2019 年新能源乘用车分车型销量占比（%） 5 图 5：2017 年-2019 年推广目录纯电动乘用车续航里程分布（km） 8 图 6：2018 年-2019 年推广目录纯电动乘用车能量密度分布（Wh/kg） 8 图 7：硫酸钴价格走势（万元/吨） 9 图 8：四氧化三钴价格走势（元/千克） 10 图 9：氢氧化锂价格走势（元/吨） 10 图 10：电池级碳酸锂（Min 99.5%）价格走势（元/吨） 11 图 11：三元材料 523 及三元前驱体价格走势（元/千克） 11 表 1：2019 年 10 月新能车产量数据（单位：万辆） 3 表 2：2019 年 10 月新能车销量数据（单位：万辆） 4 表 3：2019 年 10 月新能源乘用车分车型销量及同比环比增速（辆） 6 表 4：2019 年 10 月新能源乘用车销售车型结构占比 6 表 5：2018 年-2019 年新能车推广目录入选车型汇总（个） 7 表 6：2018-2019 年新能车推广目录入选乘用车、专用车电池类型及占比（个） 7 一、10 月产销同比继续下降，不及预期 2019 年 11 月 11 日，中国汽车工业协会发布 10 月份汽车产销数据。新能源汽车 2019 年 10 月产销分别完成 9.5 万辆和 7.5 万辆，同比分别下跌 35.4%和 45.6%，环比分别增长 6.2%和 下跌 5.9 %；累计来看，1-10 月份产销分别完成 98.3 万辆和 94.7 万辆，同比分别增长 11.7%和10.1%。 图 1：2010-2019 年新能源车累计产量及同比增速（万辆） 资料来源：工信部、中汽协、华金证券研究所 2019 年 10 月纯电动车产销量分别为 7.8 万辆和 5.9 万辆，同比分别下降 33.3%和 47.3%， 环比分别增加5.4%和减少6.3%；插电式混合动力汽车产销均完成 1.6 万辆，同比分别下降44.3%和 38.7%，环比分别增加 6.7%和减少 5.9%。目前新能源市场仍持续处于退坡后的持续调整期， 叠加二手新能源车的低价冲击，导致 10 月插混市场总体不佳，纯电动车也表现平稳。 从不同车型来看，10 月份新能源乘用车产销量分别为 9.5 万辆和 7.5 万辆，同比减少 35.4% 和 45.6%，环比增长 6.2%和减少 5.9%；1-10 月份产销量分别为 98.3 万辆和 94.7 万辆，同比增长 11.7%和 10.1%。10 月份新能源商用车产销量分别为 1.2 万辆和 0.9 万辆，同比减少 41.0% 和 49.4%，环比增加 35.8%和 24.1%；1-10 月份产销量分别为 9.2 万辆和 8.9 万辆，同比减少23.7%和 22.0%。新能源乘用车市场低迷主要是由于 6 月底补贴退坡带来的销售成本大幅上涨， 叠加国六插混的短缺困扰。 表 1：2019 年 10 月新能车产量数据（单位：万辆） 10 月 1-10 月累计 环比增长 同比增长 同比累计增长 新能源汽车 9.5 98.3 6.2% -35.4% 11.7% 新能源乘用车 8.3 89.1 3.0% -34.5% 17.3% 纯电动 6.7 70.8 1.8% -31.6% 27.4% 插电式混动 1.6 18.3 8.1% -44.3% -10.2% 新能源商用车 1.2 9.2 35.8% -41.0% -23.7% 纯电动 1.2 8.7 40.4% -41.4% -24.6% 插电式混合动力 0.0 0.3 -70.1% -49.7% -28.3% 资料来源：中汽协，华金证券研究所 表 2：2019 年 10 月新能车销量数据（单位：万辆） 10 月 1-10 月累计 环比增长 同比增长 同比累计增长 新能源汽车 7.5 94.7 -5.9% -45.6% 10.1% 新能源乘用车 6.6 85.8 -8.9% -45.0% 15.1% 纯电动 5.0 66.6 -11.3% -46.8% 22.6% 插电式混动 1.6 19.2 -0.6% -38.8% -5.2% 新能源商用车 0.9 8.9 24.1% -49.4% -22.0% 纯电动 0.9