智能电表行业报告（三）：国网公布第二批智能电表预中标结果，新标准将进入功能测试阶段.docxVIP

正文目录 一、国网发布 2019 年第二批智能电表预中标结果 4 2019 年智能电表招标金额实现高增长 4 优势企业份额有望再下一轮电表更换周期中获得提升 6 主要电表企业业绩、盈利能力开始回升 10 二、新一代智能电表即将进入功能测试阶段，有望成为泛在电力物联网最重要的终端（之一） 11 投资建议 14 风险提示 14 相关报告 14 图表目录 图 1 国网智能电表（含采集器）历年招标金额情况 4 图 2 国网智能电表（含采集器）各批次招标金额情况 4 图 3 智能电表招标量大幅回升 5 图 4 国网智能电表历年招标量情况 6 图 5 国网智能电表各年招标批次数量 6 图 6 国网智能电表招、中标企业数量变化情况 6 图 7 下一代智能电表将搭载更多功能 12 表 1：国网 2019 年第二批智能电表相关中标金额情况 4 表 2：2019 年智能电表招标量大幅回升 4 表 3：2019 年第二批智能电表招标同比情况 5 表 4：2019 年第二批智能电表招标环比情况 5 表 5：2019 年第 2 批国网招标整体预中标排名情况（单位，百万元） 7 表 6：2019 年第 1 批国网招标整体中标排名情况（单位，百万元） 7 表 7：2018 年第 2 批国网招标整体中标排名情况（单位，百万元） 8 表 8：2018 年第 1 批国网招标整体中标排名情况（单位，百万元） 8 表 9：2017 年第 2 批国网招标整体中标排名情况（单位，百万元） 9 表 10：2017 年第 1 批国网招标整体中标排名情况（单位，百万元） 9 表 11：部分主流电表企业收入情况（单位，百万元） 10 表 12：部分主流电表企业归上净利润情况（单位，百万元） 10 表 13：部分主流电表企业毛利率情况（单位，%） 10 表 14：国网新一代智能电表推进情况预计 11 表 15：新一代智能电表研发相关信息 11 表 16：物联网智能电表功能介绍 12 表 17：新一代智能电表成本价格估算（单位，元/只） 12 表 18：南网深圳供电局“智慧能源网关”招标中标情况 12 表 19：南网深圳供电局“智慧能源网关”与现有智能电表功能对比 13 一、国网发布 2019 年第二批智能电表预中标结果 2019 年智能电表招标金额实现高增长 2019 年智能电表招标金额实现高增长。国网发布 2019 年第二批智能电表预中标结果， 2019 年第二批智能电表、集中器、采集器、专变采集终端合计招标金额达 76.92 亿元， 加上第一批的 82.82 亿元，2019 年合计招标金额达 160 亿元，同比增长 31.15%，实现高增长。 从招标量看，国网第二批智能电表招标电表合计 3564 万只，终端约 140 万只。加上 2019 年第一批招标 3816 万只，2019 年国网已累计集中招标 7380 万只，较 2018 年增长 39.8%。 智能电表如期进入更换期。智能电表服役寿命一般 8-10 年，主要因电子器件寿命有限， 另外仪表锂原电池寿命一般为 8-10 年。国网在 2009-2015 年完成上一轮智能电表改造 （约 4.6 亿只），目前该批电表开始进入更换期（本次约 5.5 亿只）。 2017-2018 年国网智能电表集中招标总量分别 3778、5279 万只，2019 年招标量近 7400 万只，已经如期进入更换周期。 分标物资名称中标金额（百万元）分标 12 分标 物资名称 中标金额（百万元） 分标 1 2 级单相智能电能表 4723.16 分标 2 1 级三相智能电能表 1578.70 分标 3 0.5S 级三相智能电能表 157.76 分标 4 0.2S 级三相智能电能表 3.25 分标 5 集中器、采集器 834.48 分标 6 专变采集终端 395.12 合计 7692.47 资料来源：国家电网、招商证券 图 1 国网智能电表（含采集器）历年招标金额情况 图 2 国网智能电表（含采集器）各批次招标金额情况 250 200 150 100 50 50.0  46.2  44.1 60 31.119.6 31.1 19.6 ( ) ( ) (41.0) (9.9) 16.6 17.2 20 0 (20) (40) 100 94.3 82.1 82.9 76.9 67.8 69.6 62.7 63.3 52.6 52.2 39.0 23.1 80 70 60 50 40 30 20 10 0 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019  (60) 智能电表、用电信息采集设备招标总金额（亿元） 同比（ ）  智能电表