谷歌Stadia商用在即，云游戏未来已来.docxVIP

目录 多个云游戏平台即将推出，云游戏处于爆发前夜 4 谷歌：Stadia 平台商用在即，预约人数超预期 4 腾讯：WeGame 联合 START 开启测试，带来全新体验 7 顺网科技：顺网云电脑开启测试，云游戏战略更进一步 8 云游戏的产业发展逻辑和商业模式探究 10 行业周期角度：云游戏是游戏行业大周期 10 产业趋势角度：硬件升级叠加技术积累促进云游戏发展 12 商业模式分析：订阅制为主，多种商业模式探索中 15 国内云游戏平台分析：多方参与，多点开花 16 大厂：具备较强技术实力，拓展自身竞争优势 16 小厂：专注于云游戏运营商和提供云游戏解放方案 20 产业链相关标的 21 图表目录 图 1：Stadia 配套 APP 已经上架 Google Play 商城 4 图 2：Stadia 的网络要求 4 图 3：Stadia 的创始人套装在欧洲地区已经售罄 4 图 4：Stadia 相比普通云游戏平台具备优势 5 图 5：《荒野大镖客 2》将登陆 Stadia 平台 6 图 6：YouTube 是全球第二大社交平台 7 图 7：堡垒之夜开启云游戏测试 7 图 8：Wegame 云游戏体验 8 图 9：WeGame 的游戏串流体验 8 图 10：WeGame 的游戏串流体验 8 图 11：顺网云电脑下载安装界面 9 图 12：顺网云电脑界面 9 图 13：顺网云电脑系统信息 10 图 14：顺网云电脑显卡信息 10 图 15：游戏行业周期演进 10 图 16：游戏行业周期演进 11 图 17：云游戏的发展大致可以分为 2 个阶段 11 图 18：游戏公司上市的时间周期 12 图 19：伴随互联网发展互联网内容逐步云化 12 图 20：云游戏的发展历史 13 图 21：云游戏的运营模式 13 图 22：云游戏五大核心技术 14 图 23：音乐、视频、游戏流媒体化对比（红色表示新增环节） 14 图 24：云游戏产业链分析 15 图 25：华为云游戏架构模式 18 图 26：中国电信构建“大视频战略” 19 图 27：中国电信天翼云 VR 游戏 19 图 28：顺网云服务主要产品示意图 19 图 29：中国云游戏厂商分布图 20 表 1：谷歌 Stadia 进一步公布的各项特性 5 表 2：和谷歌 Stadia 合作的游戏开发商及产品 6 表 3：目前主流云游戏平台的网速要求 14 表 4：云游戏平台可能的商业模式分析 15 表 5：国外主要云游戏平台的信息对比 16 表 6：腾讯旗下云游戏产品 17 表 7：主要电信运营商云游戏相关信息 18 表 8：主要小型云游戏平台 20 多个云游戏平台即将推出，云游戏处于爆发前夜 谷歌：Stadia 平台商用在即，预约人数超预期 谷歌 Stadia 即将商用，配套 APP 已经上架，预约人数超预期，根据现有信息，Stadia 延迟较低，游戏体验良好，且提供游戏开发解决方案，促进玩法创新。 谷歌 Stadia 云游戏平台将于 11 月 19 日开启商用，配套 APP 已经上架，目前预约人数超预期。谷歌 Stadia 将在 2019 年 11 月 19 日正式商用，目前配套 APP 已经上架Google Play，在 Stadia APP 中，玩家除了可以查看 Stadia 服务的最新状况和新闻之外，还可以管理账号与控制器、购买/管理游戏，以及启动游戏到 Chromecast Ultra 上。玩家对于新的云游戏服务展示了极大的兴趣，目前谷歌创始人版本售价（定价 129 美金）已经在欧洲地区销售一空，没有存货，美国和加拿大存货也很少，表明了玩家对于云游戏的极大兴趣。 图 1：Stadia 配套 APP 已经上架 Google Play 商城 资料来源：谷歌，长江证券研究所 谷歌 Stadia 在延迟方面极低，对网速的要求不高。谷歌表示，得益于他们多年对网络服务的研究，Stadia 在延迟方面极低，甚至玩家都不会有所察觉，故 Stadia 吸引了包括格斗游戏在内的开发者，玩家只需拥有10Mbps 的网速既可以享受720P 60 帧的游戏， 20Mbps 则可以享受 1080P HDR 60 帧 5.1 环绕音，35Mbps 以上则可享受 4K HDR 60 帧 5.1 环绕音。 图 2：Stadia 的网络要求 图 3：Stadia 的创始人套装在欧洲地区已经售罄 资料来源：Gamecores，长江证券研究所 资料来源：新浪游戏，长江证券研究所 项目 详情表 1：谷歌 Stadia 进一步公布的各项特性 项目 详情 运行平台 电视（Chromecast Ultra 机顶盒，该设备可支持 4K HDR 60FPS ）、PC（台式机、笔记本）（Ch