新质押式回购业务知识及处理流程.docxVIP

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质押式回购业务知识及企业版处理流程 质押式回购交易的概念 指将债券质押的同时,将相应债券以标准券折算比例计算出的标准券数量未融资额度而进 行的质押融资,交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。 折算率:指各债券现券品种所能折成的标准券金额和面值之比。简称折算率,即标准券金 额=折算率×债券面值 标准券:指由不同债券品种按相应折算率折算形成的,用以确定可利用质押式回购交易进 行融资的额度。 质押券:申报提交结算公司作为质押物的债券。 新质押式回购与原回购的区别 1)??上海新质押式回购按照证券账户进行回购交易和核算标准券库存。现行回购标准 券是以证券公司为核算单位,新质押式回购交易必须按账户申报,并且按证券账 户核算标准券库存。 深圳质押式回购按证券帐户申报,但回购标准券还是以证券公司为核算单位,并 没有按证券帐户核算标准券库存。 2)??上海实行质押库制度。新质押式回购的融资方在进行回购申报前必须申报质押券, 作为质押券的现券将被实行“转移占有”。即投资者必须指明那些现券作为质押券, 这些债券被过户到质押库中,作为质押券的债券不可以卖出。 深圳申报质押券的债券是按总量计算标准券的,即投资者融资时,只要总的标准 券库存足够就能成功;作为质押券的债券不可以卖出。 3)??上海交易系统进行前端检查。在回购交易时,交易系统按证券账户对回购交易进 行前端检查。只有在标准券足额的情况下,融资回购申报才有效,这意味着,投 资者在进行回购融资前,必须首先申报足额的质押券,否则不能进行回购交易 (深圳只检查总的标准券,所以柜台前端需要进行象上海交易系统一样的控制, 避免标准券被占用);融券方的资金检查还是由证券公司系统实行前端控制。 新质押式回购的一些规则 1、?现有的上海证券帐户可以交易新质押式回购。但原来已经做过回购登记的证券帐户, 在撤销回购登记前,不能参加新质押式回购的交易。即非回购登记的证券账户可参加 新质押式回购交易。深圳为现有的深圳证券帐户。 2、?自?2006?年?5?月?8?日起,上交所交易系统不再接受对证券账户进行回购登记的申报,但 接受回购注销申报。 3、?上交所所有上市国债(包含新上市国债,不包含企业债)都可经入库申报后作为质押 券,质押券将被换算成标准券用于新质押式回购交易。 深圳除了质押式国债回购外,还支持企业债回购交易。 4、?上海结算公司以证券账户为单位对投资者的回购融资额度进行总量核算,不同账户之 间的标准券不可串用。质押债券与每笔融资回购交易不存在一一对应关系。 深圳结算公司以证券公司为单位对投资者的回购融资额度进行总量核算,不同账户之 间的标准券可串用。 5、?出入库申报不支持在集合竞价时间进行。 6、?上海?T?日买入的国债可在?T?日申报提交为质押券,并可用于?T?日回购融资。 深圳?T?日买入的国债可在?T?日申报提交为质押券,但不能用于?T?日回购融资。 7、?上海质押库内的质押券可以实现当日实时替换;多余的质押券可以实时申报转回原证 券帐户,并进行现券交易。 深圳质押券可以申报转回原证券帐户,但转回的债券当日不能交易。 8、?回购到期日,融资方可以在可融资额度内进行新的融资回购,从而实现滚动融资;上 海回购到期日,融资方可以申报将相关质押券转回原证券帐户,并可在当日卖出,卖 出的资金可用于还到期购回款。 9、?上海回购交易的申报数量必须为?100?手(10?万资金)的整数倍,单笔数量不超过?1?万 手(1000?万资金);回购价格为每百元资金到期的年收益率,最小变动单位为?0.005?元。 深圳回购交易的申报数量必须为?1?手的整数倍(1000?元),;回购价格为每百元资金到 期的年收益率,最小变动单位为?0.001?元。 10、 已经提交质押债券的上海投资者不得进行指定交易变更。 11、 结算系统将在?T?日日终处理投资者通过交易系统申报的出入库指令。也就是说, 交易系统日间回报成功的出入库申请是否能成功转出或转入质押库将在结算系统日终 处理后才能确定。日间出入库成功的,结算系统日终处理时不一定成功。 12、 出库时的转出数量以元为单位,但必须是?1000?的整数倍。多出部分将被舍尾。如 根据标准券余额计算可以转出?1900?元,由于舍尾只能转出?1000?元。出库申报的结果 可以是部分成功部分失败。 13、 国债质押期间的兑息直接发放给投资者的。质押期间的兑付,处理当日,系统首 先检查兑付国债所涉出质证券账户有无欠库。若无欠库,则根据标准券余额、兑付国 债的标准券折算率计算出可兑付国债数量,并予以兑付划付,且可兑付国债的划付出 库优先于非兑付国债的出库。若有欠库,则全部暂不兑付。系统将该证券账户的国债 兑付款以兑付权的形式保留在质押库内,并按最后一次该国债适用的折算率计算标准 券,

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