金融衍生工具考点.docxVIP

金融衍生工具的特点： 1，?金融衍生工具构造具有复杂性 2，?金融衍生工具的交易成本较低 3，?金融衍生工具设计具有灵活性 4，?金融衍生工具具有虚拟性 金融衍生工具的分类（按照自身交易方式分类） 1，金融远期?2，金融期货?3，金融期权?4，金融互换 金融衍生工具市场的参与者 1，保值者（降低或者消灭所面临的风险）2，投机者（远 期价格与未来实际价格间的差额）3，套利者（赚取无风险 利润）4，经纪人?（促成交易，收取佣金） 金融衍生工具的功能 1，?转移功能?2，定价功能?3，避险功能?4，赢利功能?5， 资源配置功能 金融远期合约的含义：是指交易双方约定在未来某一确定 的时间，按照事先商定的价格，以预先确定的方式买卖一 定数量的某种金融资产的合约。 金融远期合约的特征： 1，金融远期合约是通过现代化通讯方式在场外进行的，由 银行给出双向标价，直接在银行与银行之间，银行与客户 之间进行。 2，?金融远期合约交易的双方是互相认识的，并且对每笔 交易双方都直接见面，交易意味着接受参加者的对应 风险 3，?金融远期合约交易不需要保证金，双方通过变化的远 期价格差异承担风险，金融远期合约大部分交易都导 致交割 4，?金融远期合约的价格和到期日是灵活的，有时只对最 小额度做出规定，到期日经常超过期货的到期日。 远期合约的优缺点：优点：在签署合约之前，双方可以就 交割时间，交割地点，交割价格，合约规模以及标的物的 品质等细节进行谈判，以便尽量的满足双方的需要，具有 很大的灵活性。 缺点：1，远期合约没有固定的，集中的交易场所，不利于 信息的交流和传递，不利于形成统一的市场价格，市场效 率较低，2，远期合约每份千差万别，不利于合约的流通， 因此流通性比较低，3，远期合约的履约没有保障，当价格 变动对一方有利时，对方无力或者没有诚意履约，因此违 约风险较高。 远期外汇合约的含义：是指交易双方约定在未来某一时间 按照约定的远期汇率买卖一定金额的外汇的合约，双方在 签订合约时，就要确定好将来交割的远期汇率，到时不论 汇价如何变动，都必须按照此远期汇率交割，名义本金并 未交割，而是交割合同中规定的远期汇率与当时的即期汇 率之间的差额。 远期合约的定价 不支付收益证券的远期合约 支付已知现金收益证券的远期合约的定价 支付已知红利收益率证券远期合约的定价 期货市场的特征：1，期货市场具有专门的交易场所?2，期 货市场的交易对象是标准化的期货合约?3，适宜于进行期货 交易的期货商品具体特殊性?4，期货交易是通过买卖双方公 开竞价进行的?5，期货市场实行保证金制度?6，期货市场是 高风险，高回报的市场，7?期货交易是不以实物商品为交割 目的的交易。 保证金制度：期货交易的保证金由双方支付，期权由卖方 支付。 期货交易的功能：1，风险转移功能?2，价格发现功能?3， 投机功能。 金融期货以标的物不同分为?1，外汇期货?2，利率期货?3， 股票指数期货 商品期货与金融期货的区别： 1，?金融期货没有实际的标的资产，而商品期货交易的对 象是具有实物形态的商品，2，金融期货的交割具有极 大的便利性?3，有些金融期货的到期日比商品期货的 长?4，持有成本不同?5，金融期货的交易价格盲区大大 的缩小了?6，金融期货中逼仓行情难以发生。 期货交易的参与者： 1，?保值者?2，投机者?3，套利者?4，期货交易顾问?5，期 货基金经理 套期保值的基本原理：1，同一品种的商品，其期货价格与 现货价格受相同因素的影响和制约，虽然它们的波动幅度 会有所不同，但其价格变动趋势和方向有一致性。2，在期 货合约临近到期日时，期货价格与现货价格趋于聚合，在 到期日时，基差接近于零，两价格大致相等。 套期保值的作用：1，回避现货价格波动带来的风险?2，期 货市场价格发现?3，锁定相关品种的成本，稳定产值和利润 4，减少资金占用?5，能够提前安排运输和仓储，降低储运 成本，6，提供购买和销售时机的更大选择和灵活性?7，能 够提高企业的借贷能力。 空头套期保值：是指在现货市场处于多头的情况下，在期 货市场做一笔相应的空头交易，以避免现货价格变动的风 险，相关商品的空头情况意味着套期保值者交割相关商品 有固定的期货价格的承诺，或相关商品有很高的价格关联 关系，空头套期保值多用于持有商品的交易商担心商品价 格下跌的情况。 多头套期保值：是指在现货市场处于空头的情况下，在期 货市场做一笔相应的多头交易，以避免现货价格变动的风 险，适用于投资者准备在将来某一时间购买商品但担心商 品涨价，或者投资者在资产上做空头时，可以用多头套期 保值策略来进行风险管理。 基差：是期货市场的一个重要的概念，它是指在某一时间， 同一地点，同一种品种的现货价格与期货价格的差额。（基 差=现货价格-期货价格）对于空头套期保