财务风险存在一定的财务风险.PDFVIP

跟踪评级 相关参考资料 16.85%，但得益于锦州港、盘锦港填海建设推进，公司2014 年矿建 评级方法： 材料吞吐量达3,171 万吨，同比增加65.58%。房地产业务方面，受房 中债资信工商企业主体评级方法总论 地产市场出现全国性回调影响，2014 年公司房地产销售收入同比减少 （2013.1 ） 43.00% ，实现1.89亿元，截至2014 年末累计实现房地产销售面积40.56 中债资信中国港口企业主体信用评级方法 万平方米，销售率达67.29%，未售面积为19.72 万平方米，短期内受 （2013.04 ） 区域经济增长乏力和人口流出等多重因素影响，预计营口市房地产市 场难以出现显著复苏，公司房地产业务未来投资回收风险有所加大。 评级模型： 截至2014 年末，公司尚有未开发土地263.08 万平方米，未来开发计 中债资信中国港口企业主体信用评级模型 划尚待定。2015~2016 年，公司在建项目明确投资支出分别约为4 亿 （2014.04 ） 元和 17 亿元，拟建项目投资规模和投资进度尚待重新计划，短期内 明确的资本支出压力尚较小。 行业研究： 财务风险：存在一定的财务风险 中债图说港口2015 年第1 期：行业供需增 截至2015 年3 月末，公司资产总额达1,063.05 亿元，较2013 年 速下滑，关注短期政策利好（2015.03 ） 末增长 9.55%，其中其他应收款为 111.52 亿元，主要由公司在 2013 中国港口行业展望（2014.12 ） 年对同一控制下的关联方盘锦港集团有限公司的资金投入产生，挂账 为应收盘锦港集团有限公司的款项（约 28 亿元）未来需依靠其自身 评级报告： 经营收入偿还，挂账为应收营口市资产经营公司的款项（约60 亿元） 营口港务集团有限公司跟踪评级 未来将由营口市通过各类财力和土地投入偿还，未来需关注款项实际 （2014.05 ） 到位情况对公司资金状况的影响。货物吞吐量增长及贸易业务收入增 营口港务集团有限公司跟踪评级 加推动公司营业收入仍继续增长，2014 年实现 105.88 亿元，同比增 长15.69% 。但港口装卸储存和贸易业务成本的较快增长导致毛利率下 （2014.0 1） 降2.91 个百分点至21.61%，因此尽管期间费用收入比较20 13 年略降 营口港务集团有限公司跟踪评级 1.12 个百分点，公司经营性业务利润仍维持在约3.39 亿元。但是，受 （20 13.11） 益于股市上涨带来公允价值变动收益以及处置营口沿海银行等股权 营口港务集团有限公司跟踪评级 1 导致投资收益增加11.62 亿元 ，2014 年公司实现利润总额16.16 亿元， （2013.08 ） 同比增加267.29%，扣除上述原因产生的非经常性收益后利润总额为 营口港务集团有限公司跟踪评级 4.54 亿元，略高于2013 年0.14 亿元。得益于非经常性损益的大幅增 （2012.12） 加，公司2014 年总资产报酬率和净资产收益率分别为3.24%和4