机械设备行业投资价值分析报告：大浪淘沙，精选核心价值标的20191225.pdfVIP

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2019-12-25 发布于广东
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机械设备行业投资价值分析报告：大浪淘沙，精选核心价值标的20191225.pdf

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证券研究报告行业定期策略机械设备大浪淘沙，精选核心价值标的 2019 年 12 月23 日 2018E 2019E 2020E 重点股票评级 EPS PE EPS PE EPS PE 评级同步大市三一重工 0.73 21.22 1.18 13.13 1.31 11.82 推荐评级变动：维持恒立液压 0.95 48.87 1.35 34.39 1.62 28.66 推荐大元泵业 1.02 15.65 1.06 15.06 1.22 13.08 推荐行业涨跌幅比较杰瑞股份 0.64 53.69 1.15 29.88 1.46 23.53 谨慎推荐埃斯顿 0.12 91.83 0.15 73.47 0.20 55.10 谨慎推荐机械设备沪深300 32% 拓斯达 1.30 36.72 1.52 31.41 1.86 25.67 谨慎推荐 26% 资料来源：财富证券 20% 14% 8% 投资要点： 2% -4%  2019 年 1 月 1 日-2019 年 12 月 16 日，申万机械指数上涨18.59%，同 2018-12 2019-04 2019-08 期上证综指上涨 19.00%。估值方面，截至2019 年 12 月 16 日，机械板块整体市盈率和中位数市盈率（TTM ，剔除负值）分别为 24.26 倍 % 1M 3M 12M 和36.61 倍，估值水平分别处于历史后27.59%分位和27.15%分位，估机械设备 5.82 -1.05 18.32 值中枢依旧处于底部区间，维持板块“同步大市”评级。沪深300 4.34 3.25 32.61  2019 年在设备更新换代、环保驱动、出口增长等多重因素的驱动下，工程机械行业继续维持了高增长。展望2020 年，我们认为地产投资有望保持相对稳定，在专项债的驱动下，2020 年基建投资增速有望提升。 2020 年工程机械行业有望维持稳中有升的态势，但行业竞争将进一步加剧。具备成本和渠道优势的龙头企业市占率有望进一步提升。建议重点关注受益于行业集中度提高的工程机械龙头三一重工（600031.SH）和成长性较高的零部件龙头恒立液压（601100.SH）。