2020年度投资策略分析报告：燃料油，风暴来袭，格局重塑.pdfVIP

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2020-01-08 发布于广东
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燃料油：风暴来袭格局重塑 ——2020年度策略报告光大期货研究团队燃料油：风暴来袭，格局重塑目录 1、2019年国内外燃料油市场行情回顾 2、2020年国内外燃料油市场基本面分析 2.1 高硫燃料油供应过剩格局或将加剧 2.2 高硫燃料油需求降幅过半 2.3 低硫燃料油供需缺口巨大 3、2020年燃料油市场展望 p 2 一 2019年燃料油行情回顾 p 3 1.2019年国内外燃料油市场行情回顾图表1：FU主力合约盘面表现（单位：手，元/吨）图表2：新加坡市场高硫现货价格走势（单位：美元/吨） FU持仓量 FU成交量 FU收盘价新加坡高硫180cst 新加坡高硫380cst 4,000,000 3,000 550 3,500,000 500 2,500 3,000,000 450 2,000 2,500,000 400 2,000,000 1,500 350 1,500,000 300 1,000 1,000,000 250 500 500,000 200 0 0 2019-08 2019-09 2019-10 2019-11 2019-12 资料来源：Wind，光大期货研究所资料来源：Bloomberg，光大期货研究所 2019年上半年，由于基本面未有较大矛盾，燃料油价格基本跟随原油波动，整体呈现宽幅震荡的走势。年中，由于鹿特丹燃料油升水较高和新加坡纸货月差的走扩导致东西套利空间关闭，新加坡燃料油供应