宏观经济学[高鸿业版]第19章开放经济下的短期经济模型.pptVIP

第19章 开放经济中的宏观经济政策（对应教材第19章） 大多数情况，本国政策对外国人的利益是漠不关心的。 ——彼得·林德特 一、BP曲线的含义 （1）国际收支（balance of payment）的构成 国际收支体现了一个国家的居民在一定时期内与外国的所有经济交易（外汇的收入和支出）。能够引起外汇收支的项目可以分为两类：经常项目（商品、劳务的买卖）和资本项目（盈利性资金的流进流出）。国际收支平衡并不是严格追求每一个项目的平衡，只要经常项目和资本项目的差额能够大致抵销即可。 （2）净出口函数（经常项目差额） 一国商品、劳务的出口与进口之差就是净出口，它构成了经常项目的基本内容。影响净出口的因素很多，一般而言，收入增加会导致进口的增加使净出口下降；而实际汇率值上升意味着外国商品昂贵，本国的出口增加进口减少。所以，净出口函数形式为： （3）净资本流出函数（资本项目差额） 资本也会因为投资环境的变化而发生流动。影响资金流动的关键因素是两国利率水平的差异：本国利率越高，则资金的流入就越多；反之则反是。则净资本流动函数为： 注：F表示本国流出的资本减去流进的资本。资本流出意味着一部分资金没有消费本国商品流向外国，类似于进口；反之，资本流入则类似于出口。 （4）国际收支平衡与BP曲线 国际收支是否平衡就是看经常项目净出口与资本项目净流出能够相互抵消，所以国际收支差额=净出口－净资本流出。用函数式表示为： 国际收支平衡时BP为0，所以BP曲线的函数式仍如IS、LM曲线一样，体现了收入与本国利率的对应关系： 在BP曲线的左上方，意味着国际收支 差 在BP曲线的右下方，意味着国际收支 差 当本国宣布本国货币贬值时，BP曲线 移，IS曲线 移 当外国提高其利率水平时，BP曲线 移 当边际进口倾向提高时，BP曲线斜率会 。 例：在不改变国内物价水平的条件下： 顺 逆 外 外 内 变大 二、汇率制度 （1）固定汇率制度 固定汇率制度下，由于实际汇率即定，经济体系出现了三个方程决定两个变量的情况。这只有在一个非常偶然的条件下三条曲线才会经过同一点，实现产品市场、货币市场与国际收支实现同时的均衡。否则市场是无法实现这种三合一的均衡，所以，政府可以根据其目标来移动相关的曲线达到其期望的目标，理论上也存在着让三条曲线相交于充分就业的国民收入水平的可能性。 （2）浮动汇率制度 浮动汇率制度下，通过自由市场的调节，三个方程正好可以唯一决定三个变量：均衡的国民收入、利率和实际汇率。但三条线经过的均衡点是否位于充分就业的国民收入水平上是不一定的。 三、蒙代尔——弗莱明模型 （1）蒙代尔——弗莱明模型的前提 蒙代尔——弗莱明基于资本完全流动的假定，即资本对利率的变动极为敏感。国内外利率的细微差异都会导致套利资本的大量流动，BP曲线是源于国内外利率水平一致的一条水平线。 （2）固定汇率制的蒙代尔——弗莱明模型 如果政府实施扩张型财政政策导致IS曲线外移，利率的上升会给本国货币产生升值的压力，此时政府为了维持固定汇率，必然会在外汇市场上收购外汇，增加本国货币的供给，使LM曲线也向外平移，直到两者在BP曲线上重新相交。 如果政府实施扩张型货币政策（增加货币供给）导致LM曲线外移，利率的下降会使本国居民不愿意持有本国资产，大量资金的外逃会给本国货币产生贬值的压力，此时政府为了维持固定汇率，必然会在外汇市场上抛售外币收购本币，使LM曲线重新回到原来位置。所以，固定汇率制度下货币政策只能导致外汇储备的减少，是无效的。 （3）浮动汇率制的蒙代尔——弗莱明模型 如果政府实施扩张型货币政策导致LM曲线外移，利率的下降会导致本国货币的贬值，净出口的增加会外移IS曲线，直到两者在BP曲线上重新相交。此时必须满足马歇尔——勒纳条件。 如果政府实施扩张型财政政策（如减税、增加政府购买等）导致IS曲线外移，利率的上升会使本国货币升值，导致净出口的减少，也就是说，浮动汇率的存在使得财政政策的注入会被对外经济部门的漏出抵消掉，此时财政政策是无效的。 四、一个相对完整的考察 （1）浮动汇率下的财政政策 一国政府实施扩张型的财政政策外移IS曲线，对BP和LM曲线的影响要针对