各财务指标分析的作用.pdfVIP

财务分析 第一部分：财务指标分析 财务分析时，要综合分析企业在各个时期的情况，这样才会知道变动情况。 一、净资产收益率 净资产收益率的高低关系到资本的累积速度，是最重要的财务指标。 例如：拥有 25%净资产收益率 的企业，在盈利不变模型中， 4 年就可以将股本权益翻番， 10%则需要 10 年！ 此项最好在 15%以上，最佳区间为 15%~25%。 不要考虑小于 10%的企业，除非： ①处于周期性行业低谷； ②因股东权益的变动而被摊薄（增发，配售等） ； ③正在筹建部分项目，尚未产生收益。等等 大于 30%的要小心， 因为大于 30%的净资产收益率往往是不可持续的， 此时买入无疑是出了一个过高 的价格。因为高的利润率必然吸引竞争，除非企业有强大的优势将潜在竞争者排挤在门外。 注意以下情况可能导致净资产收益率的扭曲： 1、行业：是否因为处于垄断行业而取得如此大的净资产收益率？ 而这种垄断处于哪种类型？通常完全垄断的企业（如电力、通信、高速公路、石油等）要受到国家 的管制，因此要小心政策风险。 2 、负债率