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试论?PPP?模式下的财务风险管控 　　【摘要】财务管理是企业集团管理的核心，但 是由于?PPP?模式涉及领域众多，体系繁杂，相关的 政策、规定散见于国务院及各部位规定的法规、部门 规章及规范性文件之中，财务管理仍然面临一系列的 风险。本文基于?PPP?模式下，对财务风险进行了一 些探讨，并提出了一些管控措施，以期能够为国内企 业建设?PPP?模式下财务风险管控提供一些经验和借 鉴。 　　【关键词】PPP?模式；财务风险；管控措施 　　1?PPP?模式概述 　　PPP?模式中，政府与社会主体建立起一种共同体 关系，从而利益共享、风险共担、全程合作，旨在以 特许经营权方式，将部分政府责任转移给社会主体 （企业），能减小社会主体的投资风险，减轻政府的 财政负担。PPP?模式具有融合、优势互补的效应，能 够提升公共服务效率，增强经济增长内生动力。 　　2?PPP?模式下财务风险分析 　　PPP?模式设计的初衷是以合理的代价将风险转移 给另一合作方，一般来说，由于风险因素的识别与掌 控会随着项目的推进和环境的变化而出现意外的变动， 因此，风险分配不是完全固化的。这时候就需要参与 方承担风险能力和意愿以及相应的厉害关系，并给为 了实现风险的再分配，需要通过谈判来调整条款。从 最终结果来看，其主要有以下几方面的风险： 　　2.1?国家政策变更风险 　　随着全球经济不断地发展，市场发生了很大的变 化，而对于经济建设的相关政策来说，政府也在不断 的发生变化。而很大程度上，PPP?模式下，在投资建 设过程中，其与政府联合投资项目类型势必会受到政 府相关政策的影响。而项目的预期投资收益，在一系 列政策变动中也会产生一定的变化。目前，我国推出 了全新的供给侧改革政策，但在投资过程中，政府政 策虽然能够有效的考虑的这一方面因素，但是其变化 是不可改变的，应尽量将对预期收益的影响降到最低。 　　2.2?不可抗力风险 　　在具体的?PPP?项目投资过程中吗，不可抗力的 风险非常严重，主要来自于自然灾害、民众的反抗以 及国家政府方面的风险，更甚至于是致命的。可以说， 在项目投资建设过程中，战争、地震、海啸等自然灾 害以及民众、政府的一系列制约是需要重点考虑的问 题。否则会导致投资失败，带来投资建设方面的巨大 失误。 　　2.3?项目融资的财务风险 　　目前对于企业积极投身于?PPP?项目的投资建设 来说，我国?PPP?模式投资项目是大势所趋，处于大 力推广的阶段。而为了获得长期的、稳定的投资回报， 技术实力强或资金雄厚的企业，需要加强对外投资。 在投资项目管理过程中，这使得项目的发展不再具有 财务可行性，可能存在项目管理失控的问题，导致投 资项目失败。 　　2.4?运营收益达不到预期风险 　　由于不可控因素的影响，在?PPP?项目运营过程 中，极有可能存在很大的投资风险，导致投资项目不 能达到预期效益。如：收益估算与实际相比存在很大 的偏差。同时，同类投资项目的相继出现，也不能达 到预期收益目标，导致投资风险的出现，甚至还会导 致投资收益为零，直接导致投资失败等严重后果。 　　2.5?政府的信用风险 　　在?PPP?模式下，政府的信用问题是需要特备强 调的，其是与政府共同投资的项目来行，因此在投资 过程中，有时也会出现政府信用缺失的情况。如：在 招商?^程中，过于强调投资方的利好条件，但是却不 能有效兑现；不能按照合同条款履行相应的责任和义 务；个别政府官员对工程建设项目，会利用其现有的 权利进行一定的干预等等，都会影响项目建设的顺利 有序进行，导致政府信用风险的产生。 　　3?PPP?模式下财务风险管控的有效措施 　　3.1?通过多元化的投资方式，尽量减少投资风险 　　首先，对于投资风?U?的控制来说，基于?PPP?模 式下，要对投资风险进行有效的评价，充分考虑其投 资的可行性，尤其是要科学、完善的评估项目的财务 风险，确定是投资的可行性，使其符合一定的投资标 准。其次，尽量有了将有限的资金投入到不同的行业 中，尽量采取分散性投资的方式，全面实施多元化的 投资方式，尽可能地实现各个行业全面开花。并且， 为了减少风险，要与相关的保险机构实施强强合作， 避免一些高风险的?PPP?投资项目失败。另外，在 PPP?模式下的投资建设过程中，要实现与政府的联合 投资模式，尽可能与政府机构共同出资，选择相对有 实力的合作伙伴，从而有效的实现风险共担模式，与 之形成一定的利益一体化，从而减少投资风险。最后， 为了通过科学的分析方法以及分析途径，在进行?PPP 项目的投资建设之前，充分地考量和分析各种影响因 素，并各方参与主体要共同协商相应问题与风险，共 同面对，尤其要充分分析政府信用、国家政策和自然 环境、环保等问题，将风险降到最低。 　　3.2?科学管理投入资金，做好