物流企业管理第六章 物流企业资本运营管理.ppt

物流企业管理 第六章 物流企业资本运营管理 （2)最佳资本结构的确定 建立最佳资本结构就是合理配置长期负债与所有者权益的构成比例，其目的是使企业资本总成本最低，企业资本价值最大，同时风险也不太大，可以承受。所谓优化资本结构，即促使资本结构的最佳组合，在兼顾风险的基础上达到综合资本成本率最低。 第二节 物流企业投资管理 一、物流企业投资分类 1.按投资期限分类 2.按资金投放的方向分类 3.按投资对象分类 物流企业管理 第六章 物流企业资本运营管理 4.按投资与生产经营的关系分类 二、物流企业投资管理的目标和原则 1.物流企业投资管理的目标 2.物流企业投资应遵循的原则 （1)正确处理企业微观条件和宏观环境之间的关系 企业的生存与发展离不开客观的经济环境，企业必须认真分析投资环境，才能保证投资决策的正确有效。我国现代物流的发展还处在起步阶段，物流基础设施还不够完善，物流技术装备还比较落后，有关物流发展的政策法规体系还未建立健全，这些因素增加了物流企业投资环境的复杂性和 物流企业管理 第六章 物流企业资本运营管理 不确定性，增加了投资风险，如何防止盲目发展和低水平重复建设，是每个物流企业在投资决策中必须认真面对的研究问题。物流企业必须在认真分析自身条件（财务实力、管理水平、盈利能力和发展前景等)基础上，认清市场环境，创造投资机会，选择适合本企业条件的投资项目。 （2)正确处理投资需求与资金供应的关系 目前，我国物流经济正处在高速发展时期，投资市场广阔，投资项目多，每个物流企业都在为提高自身的竞争能力、扩大经营规模、增加物流功能的广度和深度，以提高企业的经济效益。但是，对于一个企业，用于投资的资金来源总是有限的 物流企业管理 第六章 物流企业资本运营管理 ，这就要求企业在众多的投资项目中，根据经济环境及企业自身条件作出合理的选择，即根据经济效益原则和规模化原则，做好物流市场的需求调查与预测，认真选定物流发展的目标及定位，选择适应本企业实力与发展的投资规划。处理好投资需求与资金供应的关系，做好企业投资规划，既可使所需投资得到保证，产生预期效益，又可避免因筹资过多而造成资金闲置或盲目投资。 （3)正确处理企业内部投资与外部投资的关系 企业内部投资与外部投资的范围不同，投资目的也有较大差异。正确处理两者关系对物流企业的稳定和发展以及投资效益的 物流企业管理 第六章 物流企业资本运营管理 提高意义重大。 三、物流企业长期投资的一般方法 1.物流企业的对内长期投资 （1)固定资产投资 固定资产投资是指使用期限在一年以上，单位价值在规定标准以上，并且在使用过程中保持原有物质形态的资产，包括物流企业的仓库及其设施、装卸机械、运输设备和工具器具等。它是物流企业生产经营活动赖以进行的物质条件。固定资产投资一般包括基本建设投资和更新改造投资两部分。 （2)无形资产投资 无形资产投资是指那些不具有实物形 物流企业管理 第六章 物流企业资本运营管理 态，但能长期使用并为企业提供收益的资产的投资，如专利、非专利技术、商标权、土地所有权以及商誉和企业形象等。它具有无形性、专有性和不确定性的特点。因此，无形资产的辨认与确定、估价与推销、开发与利用都比固定资产更难于管理。 （3)递延资产投资 递延资产是指不能全部计入当年损益，应当在以后年度内分期摊销的各种费用，如开办费、企业以租赁经营方式租入的固定资产改良工程支出等。递延资产投资是影响物流企业对内长期投资经济效益的一个不可忽视的影响因素。 物流企业管理 第六章 物流企业资本运营管理 2.物流企业的对外长期投资 （1)对外证券投资 对外证券投资是企业对外投资的一种常见的方式，因其具有投资方便和变现能力强的特点，越来越受到企业投资决策者的重视。物流企业对外证券投资的主要形式有债券投资和股票投资。 （2)对外直接投资 物流企业对外直接投资主要包括联营投资、兼并投资和境外投资。 四、物流企业长期投资决策分析 1.物流企业长期投资决策应考虑的重要因素 （1)资金时间价值 资金时间价值是指资金在运动中，随 物流企业管理 第六章 物流企业资本运营管理 着时间推移而形成的增值。离开了资金时间价值因素，企业就无法正确计算不同时期的财务收支，更无法准确评价盈亏状况。 （2)投资的风险价值 长期投资具有一定的风险。投资的风险价值是指冒着风险进行投资所取得的报酬。这种报酬占投资总额的百分比叫投资报酬率。一般来说，风险越大，投资报酬率要求越高；反之，风险越小，投资报酬率也就越低。投资的风险价值可以通过概率论方法，根据风险程度计算出来。 （3)现金流量 现金流量是指同某一投资方案相联系的， 物流企业管理 第六章 物流企业资本运营管理 在未来一定时期发生的现金