企业管理概论（第五版）第8章《公司理财》课件.pptVIP

流动资产的投资与管理 流动资产：包括现金、短期投资、应收及预付款项、存货等。其特点是流动性大、周转期短。 流动资产一般在企业全部投资中占有很大比重，因此对流动资产管理水平的高低直接关系到企业资产的效率和经营效益。 现金及有价证券管理 对现金的管理： 保证企业生产经营对现金的需要； 尽量缩小企业闲置现金数量，提高资金的收益率。 对有价证券的管理： 根据现金预算对现金收付的要求，合理地优化企业持有的现金余额，即目标现金余额。 流动资产的投资与管理 应收账款管理：应收账款是企业因除销商品或劳务而形成的应收款项，是企业流动资产的一部分。 对其应收账款上的投资进行收益与风险的权衡，制订出最优的信用政策。 企业的信用政策包括信用标准、信用条件和收帐政策。 存货管理：存货是企业在生产经营过程中为销售或耗用而储备的物资，包括各种原材料、在产品、产成品。 要求：既要充分保证生产经营对存货的需要，又要尽量避免存货积压，降低存货成本。 存货成本包括采购成本、订货成本、储存成本和缺货成本四个部分。 固定资产的投资与管理 固定资产：是指使用期限超过一年，单位价值在规定标准以上，并且在使用过程中保持原有实物形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。 固定资产分类： ①生产用固定资产；②非生产用固定资产；③租出固定资产 ④未使用固定资产；⑤不需用固定资产；⑥融资租人固定资产。 固定资产折旧： 从固定资产投入使用月份的次月起，按月计提；停止使用的固定资产，从停用月份的次月起，停止计提折旧。 固定资产折旧方法有：平均年限法、工作量法、双倍余额递减法、年数总和法等。 主要内容 8.1 公司理财的有关基本概念 8.2 财务分析 8.3 投资管理 8.4 融资管理 8.5 股利分配管理 8.6 案例探讨 股权融资 股权融资：是企业通过向投资人筹集权益资金而获得企业发展所需长期资金的一种融资渠道，具体融资方式有普通股和优先股等。 普通股：股份公司发行的无特别权利的股份，也是最基本和最标准的股份，它代表一种满足全部债权后，对企业收入和资产的所有权。 优先股：具有普通股和债券的混合特征，有固定面值、定期的固定股息支付、一定回收期等。 股权融资 普通股： 在股份公司中普通股股东控制企业，组成股东大会，选举董事会，并享有分红的权利。 普通股具有面值、内在价值、市场价值、控制权和表决权等基本要素。 发行普通股融资的好处 发行普通股融资的弊端 具有永久性，无到期日，不需归还； 没有固定的股利负担，融资风险小； 筹集的资本是公司最基本的资金来源，反映了公司的基本实力，增强公司的举债能力； 预期收益较高并可一定程度抵消通货膨胀的影响，比较容易吸引资金； 公司价值比较容易度量，并获得社会的认可。 普通股融资的资本成本较高； 无减税作用； 发行费用也高于其他融资方式； 稀释原有股东的控制权和可能带来原有股东收益的下降。 股权融资 优先股： 优先获得公司税后收益分配的权利； 企业资产进行清算时，有优先获得清偿的权利。 发行优先股融资的好处 发行优先股融资的弊端 股息支付的非强制性，使企业现金流更具弹性； 无到期日，企业的财务安排更具主动性和灵活性； 优先股不会稀释普通股的每股收益和表决权； 能够增加权益资本，提高进一步债务融资的能力，增加融资灵活性； 发行优先股不必将资产作为抵押品或担保品等。 融资成本高； 不利于企业充分运用留存收益满足进一步扩大生产的需要。 长期债务融资 长期债务融资：是指企业通过负债的方式来筹集资金，并且，负债期限超过一年。 债务融资的特点： ①筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还，对企业现金流管理要求高； ②不论企业经营的好坏，都需固定支付债务利息，形成企业的固定负担； ③长期债务发行契约的各种保护性条款可能会使企业的财务决策灵活性降低； ④发行成本和资本成本均比股权融资成本低，并且，不会稀释企业的每股收益和股东对企业的控制权； ⑤债务融资还能使企业充分发挥财务杠杠的作用。 长期债务融资 长期债务融资的方式：长期借款和长期债券。 长期借款：指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期超过一年的借款，主要用于满足企业长期资金的需求，如构建固定资产、长期流动资金占用等。 长期债券：是指由企业向社会公众公开发行的，不记名的，用于记载和反映债权债务关系的有价证券。 主要是期限超过一年的公司债券，其目的是筹集企业长期需求资金。 公司债券的期限一般较长，世界上一些大公司的债券期限甚至长达30年或40年。 资本成本 资本成本：是指公司为取得和使用资金所付出的代价，它包括资金占用费和资金筹集费。 资金占用费：实际上就是投资者对特定投资项目所要求的收益率，包括无风险收益率和对特