农业：草地贪夜蛾定殖我国，后期虫害威胁不容小觑-20200325-海通证券.pdf

[Table_MainInfo] 行业研究/农业 证券研究报告 行业专题报告 2020 年03 月25 日 [Table_InvestInfo] 草地贪夜蛾定殖我国，后期虫害威胁不容 投资评级 优于大市 维持 市场表现 小觑 [Table_Summary] [Table_QuoteInfo] 投资要点： 农业 海通综指 32.13% 23.96%  草地贪夜蛾全球性扩散，危害或将常态化。草地贪夜蛾是起源于美洲热带和亚 15.78% 热带地区的一种蛾类，具有较强的适生性、迁飞性、杂食性，是跨国界跨洲际 7.60% 的农业重大害虫。2019 年1 月，草地贪夜蛾自东南亚迁飞入我国云南省，自此 -0.58% 正式入侵我国。草地贪夜蛾幼虫喜食玉米叶，并可对作物的穗、茎等多个部位 -8.76% 造成破坏，对玉米来说，其危害可以贯穿苗期至成熟期整个生长周期。我们认 2019/3 2019/6 2019/9 2019/12 为，草地贪夜蛾一旦在一个国家出现，就几乎不可能被根除，不排除未来在全 资料来源：海通证券研究所 球范围内继续扩散；当前各国对其并没有绝对高效的针对性防控手段，一般是 根据各地实际情况综合应对，预计其危害或将常态化存在。 相关研究  草地贪夜蛾已在我国定殖，防控形势严峻。2019 年一季度，草地贪夜蛾在我国 [Table_ReportInfo] 《周观点（0322 ）：畜禽养殖景气高企， 饲料动保需求趋增》2020.03.22 云南省内多地蔓延为害，此后持续扩散至黄淮、长江流域、江南、西南、华南 《周观点（0315 ）：能繁母猪存栏继续小 等多个省市。2019 年全年，全国26 个省份见虫，22 个省份查见幼虫，查实发 幅回升，禽价回暖有望提升禽养殖关注 生面积1688 万亩，其中玉米发生面积占98.1%。当前来看，草地贪夜蛾已在我 度》2020.03.15 国定殖。根据农业农村部预计，今年虫源北迁时间或较上年提早 1 个月左右， 《全球大豆供需宽松格局确定，棉花库存 导致虫害加快向北方玉米区扩散，威胁区域占玉米种植区域的50%以上。我们 消费比再上升——USDA 3 月供需报告点 预计今年我国草地贪夜蛾虫灾发生程度或将加重，面临的防控形势较为严峻。 评》2020.03.12  我国玉米虫害影响需跟踪，关注转基因玉米推广进程。草地贪夜蛾分为“玉米 型”和“水稻型”，我们预计当前定殖我国的草地贪夜蛾为玉米型，主要危害作 物为玉米。我们认为，即便防控措施已经开始逐步落实，在主产区进入玉米播 种和生长期后的草地贪夜蛾影响还需持续观察，一旦虫情降低玉米产量，国内 [Table_AuthorInfo] 玉米供需缺口可能继续扩大。根据美洲国家的经验，转基因玉米的广泛种植有 助于草地贪夜蛾虫害的防控。今年 1 月，国内两个抗虫耐除草剂转基